A500指数的浪潮尚未完全退去，上证180指数作为新接力者备受瞩目。2025年1月6日，鹏华上证180ETF在上交所成功上市，首日成交额高达7569.66万元，换手率达到了10.58%，显示出市场对其的高度关注。

作为国内宽基指数的代表，上证180指数自2002年7月发布以来，一直由沪市规模大、流动性好的180只证券组成，旨在反映沪市大盘蓝筹公司的整体表现。去年11月，上交所与中证指数公司对上证180指数的编制方案进行了修订。

新方案采用了流动性筛选与市值排序相结合的方法，对单个样本权重进行了限制，前五大样本权重合计不超过40%，并引入了ESG可持续投资理念，旨在降低样本发生重大负面风险事件的可能性。这一新方案于2024年12月16日正式实施，随后市场迎来了首批扩容的8只ETF跟踪上证180指数。

截至2025年1月8日，已有鹏华、兴业、易方达、南方四只上证180ETF成立并上市发行，华泰柏瑞上证180ETF于去年12月30日成立，首发规模达3.08亿元，虽尚未上市，但备受期待。同时，银华、平安上证180ETF也在1月6日开始发行。

多家知名私募积极参与了这些上证180ETF的首发认购。锐天、景弘、运舟等私募机构的身影频现，其中上海众壹资产旗下的两只产品合计认购南方上证180ETF超过2000万元，西安景弘基金旗下的两只产品合计认购1170万元。此外，还有多名牛散也参与了认购。

私募大手笔认购上证180ETF，主要是从投资角度出发，看好其配置价值。周应波表示，由于ETF品类的丰富和场内交易的活跃，2024年开始，私募将ETF作为选股配置的一部分来考虑。上证180指数方案优化后，成份股综合了传统大盘蓝筹和科创，因此私募选择了这只ETF进行配置。

然而，也有投资者和业内人士对私募认购新发ETF表示疑惑。他们认为，从资金使用效率和成本角度来看，参与新发ETF的认购并不划算。例如，从发行到上市需要近一个月的时间，资金在这段时间内是冻结的。而且，参与新发ETF的认购需要支付一定的认购费，而申购现有的产品则没有这笔费用。

此外，参与首发认购的机构资金也被质疑存在“帮忙资金”的嫌疑。ETF行业马太效应明显，首发规模越大，越会在上市后占据流动性的优势。因此，同期发行的多只ETF都在拼规模，这就要求销售渠道有很强的资源拉到更多的资金。私募因为资金使用灵活，往往成为“拉来帮忙”的首选。

为了防止“帮忙资金”出现较大的亏损，ETF推迟建仓时间，避免行情的较大波动成为业内公认的做法。例如，某中证180ETF在上市前的股票仓位仅为9.18%，直到上市前几天才完成建仓。

尽管存在争议，但上证180ETF的发行和上市仍然吸引了市场的广泛关注。未来，随着市场的不断变化和发展，上证180ETF能否继续保持其领先地位，仍需拭目以待。

表：锐天、景弘、运舟等多家知名私募参与了上证180ETF的首发认购 来源：基金上市公告 界面新闻整理