随着政策利好的不断释放，以及前期利空因素的逐渐消散，1月14日，A股市场呈现出高开高走的强劲态势，沪指成功收复3200点大关，沪深两市成交量重返万亿元以上，具体数值为1.35万亿元。当日，主力资金净流入量高达454.44亿元。在申万一级行业指数中，全面呈现上涨态势，其中计算机、传媒、机械设备及汽车板块表现尤为突出，分别上涨6.14%、5.72%、5.68%和4.97%，而银行、煤炭及有色金属板块表现则相对滞后。截至收盘，IF、IH、IC和IM四大股指期货主力合约分别收涨2.73%、1.9%、3.74%和5.07%。

证监会工作会议定调“稳中求进”

近日，证监会召开了2025年系统工作会议，会上深入研究和部署了新一年的重点工作，明确提出将“坚持稳中求进，全力推动市场形成并巩固回稳向好的发展态势”作为首要任务。会议着重强调，要坚决落实中央经济工作会议关于稳定股市的重要指示精神，加强战略性力量储备和稳市机制建设，同时，要加强政策解读和宣传引导，及时回应市场关切，进一步稳定市场预期。此外，会议还提出，要加快改革开放步伐，深化资本市场投融资综合改革，进一步打通中长期资金入市的卡点堵点，提高权益投资比例。在上市公司监管方面，会议提出要全面落地市值管理指引，加大上市公司分红、回购激励约束，加快制定对控股股东、实际控制人行为约束的总体监管方案，以及巩固深化常态化退市机制等。

新“国九条”和“1+N”政策体系的深入实施，为加快形成支持“长钱长投”的政策环境提供了有力支撑，进一步增强了资本市场的内在稳定性。同时，证监会坚持落实“稳住股市”的要求，并采取多项措施加强投资者保护，有效提振了市场参与者的信心，为期指运行中枢的上移提供了有力支撑。

海外利空影响趋弱

近期，随着特朗普即将宣誓就任美国总统，其关税政策引发了广泛关注。据彭博社报道，特朗普的经济团队正在秘密策划一项“渐进式”关税计划，旨在通过此举获得谈判筹码，同时避免通胀飙升。尽管该计划尚未正式提交给特朗普本人，但市场的谨慎情绪已有所缓解。特朗普的部分政策目标旨在重振美国制造业并降低国内通胀，然而，如果其关税政策全面落地，将对全球供应链造成严重影响，不仅损害美国企业的盈利水平，还可能加剧美国的二次通胀压力。因此，市场普遍认为，特朗普的关税威胁可能更多是一种谈判手段。

央行坚守支持性货币政策

1月14日，国务院新闻办举行新闻发布会，介绍了金融支持经济高质量发展的有关情况。央行发言人在会上表示，2024年央行始终坚持支持性货币政策立场，先后四次实施重大货币政策调整，有力支持了经济的高质量发展。对于下阶段的工作，央行发言人指出，宏观经济政策将进一步强化逆周期调节，择机调整优化政策力度和节奏，保持流动性充裕，并强化利率政策的执行效果。同时，央行还强调要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

2025年开年以来，受美国经济及就业数据好于预期、美元指数及美债收益率持续走强等因素的影响，非美货币汇率承受较大压力。为缓解人民币汇率压力，央行近期采取了多项举措，包括上调跨境融资宏观审慎调节参数以增加境内美元流动性、在香港市场发行央票以吸收离岸市场人民币流动性等。央行的这些举措有望打破人民币走弱的预期，稳定市场信心，进而对以人民币标价的风险资产构成利好。

综合各方面因素来看，随着海外利空因素的逐渐消散以及人民币汇率压力的缓解，期指市场有望迎来“春季躁动”行情。鉴于中证500和中证1000期指在“春季躁动”行情中的表现通常强于沪深300和上证50期指，因此投资者可考虑逢低布局IM2503合约。

（作者单位：福能期货；文章来源：期货日报）