科创板今日遭遇市场拖累，早盘龙头股寒武纪突然大幅跳水，引发AI芯片板块整体走弱，科创板指数随之走低，表现明显弱于大盘。港股中芯国际、华虹半导体涨幅亦有所收窄。科创板这一突变，背后隐藏着哪些因素？

首先，寒武纪股价高位运行，易受场外变量影响。1月16日，上海证监局官网显示，沐曦集成电路（上海）股份有限公司已完成上市辅导备案，拟在A股IPO，辅导机构为华泰联合证券。该公司提供GPU芯片及解决方案，作为寒武纪的竞争对手，其IPO可能引发市场对寒武纪估值的再平衡。

其次，广发证券预计，寒武纪在营收重回高增长轨道后，2025年或扭亏为盈。但考虑到公司对AI芯片设计和软件生态方面的研发投入有望增加，整体净利率将保持在合理范围内。然而，寒武纪相关人士表示，二级市场股价受综合因素影响，公司不太了解机构的看法。

再者，1月15日，荷兰宣布将扩大半导体相关物项出口管制范围，同时美国商务部发布“临时最终规则”，加强了对流片的管制。商务部新闻发言人对此表示高度关切。这些国际动态无疑给半导体行业带来了不确定性。

截至午盘，三大指数微涨，沪指涨0.21%，深成指涨0.06%，创业板指涨0.01%。沪深两市半日成交额达8516亿元。而寒武纪跌幅超过11%，成为市场关注的焦点。

寒武纪过去一年的涨幅令人瞩目，但今日早盘一度大跌近16%，显示出若无明显业绩支撑，股价越高，下跌风险越大。尽管如此，寒武纪市值仍在2600亿元左右。在寒武纪的带领下，A股芯片龙头接连跳水，海光信息、兆易创新等个股跌幅显著。

市场人士认为，沐曦集成电路IPO的消息是触发寒武纪调整的重要原因之一。该公司入选《2023胡润全球独角兽榜》，其最新的MXC500曦云系列产品号称对标英伟达A100/A800，目标FP32算力达到15TFLOPS。国产GPU市场竞争格局因此发生变化，估值再平衡过程在所难免。

对于股价大跌，寒武纪方面回应称，股价受综合因素影响，公司不太了解机构对业绩预告的看法。而广发证券近日发布的研报认为，去年四季度该公司归母净利润扭亏为盈，反映了公司聚焦云端核心业务、实现营收快速增长的同时，优化资源配置、各项费用得到有效控制。

那么，寒武纪的走势究竟是空中加油还是涨势终结？分析人士认为，估值需要再平衡过程，股价回落至某一时点后，将等待业绩来验证趋势。作为我国稀缺的AI算力芯片厂商，寒武纪在人工智能大潮中享受高估值的同时，业绩趋势也在向好。

该公司发布2024年度业绩预告显示，预计全年实现总营收10.7亿元至12.0亿元，同比增加50.8%至69.2%；归母净利润为-4.0亿元至-4.8亿元，亏损同比收窄43.0%至53.3%。此外，公司预付款项和存货均创历史新高，展现出供应链持续好转、已有较好交付能力。

针对海外管制措施，国盛证券认为，相关国产算力公司有较好的生产储备，影响较小。部分在纯国产先进制程领先的公司将因此受益，今日下跌或为错杀，投资者应把握机会。