2025年开年，A股市场迎来了一位耀眼的明星——寒武纪。1月10日，寒武纪股价在盘中一度冲至777.77元/股的历史新高，这一数字被市场人士戏称为“豹子顶”，预示着股价可能已见顶。然而，好景不长，1月16日，寒武纪股价出现大幅下跌，最终以14.65%的跌幅报收于594元/股，单日成交额高达122.19亿元。

所谓“豹子顶”，是股民将类似777.77这类具有特殊意义的数字视为股价见顶的盘口语言。这种盘口语言通常表现为连续相同的数字，如36.36、9.22、7.77等，被市场视为股价可能即将反转的信号。

在技术分析中，股票豹子顶形态通常出现在股票价格连续上涨的走势中，仿佛有一只无形的“豹子”在推动股价不断攀升。然而，这种形态的出现并不一定意味着股价会立即下跌，而是提醒投资者需要警惕股价可能即将见顶的风险。

对于寒武纪此次大跌，市场观点普遍认为有三方面原因：一是公司2024年业绩未达市场最乐观预期；二是外围事件和传言冲击；三是竞品启动IPO引发抱团资金松动。寒武纪回应称，二级市场股价受综合因素影响，公司不太了解机构的看法。

回顾2024年，寒武纪作为稀缺的AI算力芯片厂商，备受市场关注。其股价的上涨也吸引了大量公募基金和指数产品的重仓持有。根据基金四季报，不少主动权益基金在2024年四季度大幅加仓寒武纪，看好其AI算力市场前景。

此外，寒武纪还被纳入科创50、沪深300、上证50和中证A500等多个重要指数，跟踪这些指数的指数产品生态在近两年日臻完善，进一步推高了寒武纪的市值。同时，杠杆资金也在助力寒武纪股价的上涨，截至1月15日，寒武纪融资余额已达43.24亿元。

然而，尽管寒武纪备受市场追捧，但其业绩却持续亏损。根据公司2024年的业绩预告，预计实现营业收入10.7亿元到12亿元，同比增长50.83%到69.16%；但归母净利润预计亏损3.96亿元到4.84亿元，尽管亏损同比收窄42.95%到53.33%，但整体仍处于亏损状态。

寒武纪的大跌也引发了市场的广泛关注。1月16日，寒武纪-U低开1.14%，开盘后股价震荡走低，盘中一度跌近17%。同时，海光信息、兆易创新、中兴通讯等个股也跟随跳水，科创50指数下跌2.18%。

尽管寒武纪股价出现大幅下跌，但市场对其未来的发展前景仍充满期待。作为AI算力芯片领域的佼佼者，寒武纪在市场上的地位不容忽视。未来，随着人工智能应用的不断落地和市场的持续拓展，寒武纪有望实现业绩的持续增长。

从机构资金持有寒武纪的股票数据来看，公募基金对寒武纪的持股数持续增长。从2023年一季度到2024年三季度末，公募基金重仓持有寒武纪的股票数量从4896.06万股增长至8161万股，显示出市场对寒武纪的青睐。