2月6日，上海证券交易所（上交所）发布公告称，因认养一头牛控股集团股份有限公司（简称“认养一头牛”）的保荐人撤销了对该公司的保荐，根据相关规定，上交所决定终止对认养一头牛发行上市的审核程序。

认养一头牛是一家专注于“认养一头牛”品牌乳制品研发、生产与销售的公司，产品线涵盖了纯牛奶、酸奶、奶粉、奶酪等多种乳制品及生牛乳。该公司自成立以来，始终致力于建立自有优质奶源，并逐步拓展自主品牌运营和自有生产基地，形成了线上线下相结合的乳制品一体化经营体系。

在报告期内，认养一头牛的营业收入主要来源于乳制品及生牛乳销售业务，占比超过95%。线上销售渠道是公司的主要销售方式，同时，公司也积极拓展线下销售渠道，各期线上渠道销售收入占比均保持在60%以上。

从业绩方面来看，认养一头牛表现出强劲的增长势头。2019年至2022年上半年，公司营业收入分别为8.65亿元、16.5亿元、25.66亿元和15.97亿元，净利润则分别为1.08亿元、1.45亿元、1.4亿元和6814.31万元。

然而，值得注意的是，认养一头牛的销售费用也在持续增长。由于公司产品销售以线上渠道为主，2019年至2022年上半年，线上销售收入占主营业务收入的比例分别为62.30%、77.50%、77.67%和77.19%。同期，销售费用分别为1.94亿元、3.03亿元、4.83亿元和3.52亿元，销售费用率分别为22.46%、18.35%、18.82%和22.02%。公司表示，销售费用主要用于电商平台的产品销售及品牌营销推广，随着网购用户增量趋于稳定，主要头部电商平台的商家竞争日趋激烈，边际获客成本有所提高。

创新营销手法是认养一头牛快速崛起的关键。该公司仅用三年时间，就在天猫平台上实现了粉丝数从0到1000万的突破。认养一头牛在官方微信上宣称自己不是一家卖牛奶的公司，而是一家替用户养奶牛的公司，并鼓励消费者开启认养奶牛之旅。实际上，消费者并不能亲自“认养”一头牛，但可以通过云认养、联名认养以及实名认养三种模式参与体验。

自成立以来，认养一头牛吸引了多家知名机构的投资。招股书显示，2021年4月，认养一头牛完成了A轮融资，KKR、DCP（德弘资本）等知名机构参与其中，该轮融资后公司的估值达到了48.08亿元。

（文章来源：证券时报）