AI导读：

自新“国九条”实施以来，ST板块遭遇连续两周下跌，但本周五，*ST红相股价大涨成为市场焦点。公司涉嫌财务造假多年，虚增营业收入和利润，并利用虚假财务数据实施定向增发和可转债融资。监管部门已对公司及相关当事人处以罚款，但仍需加强资本市场监管，保护中小投资者利益。

自新“国九条”实施以来，ST板块遭遇连续两周的下跌阴霾，然而本周五，*ST红相这只ST个股却异军突起，成为市场焦点。红相股份（现为*ST红相）于2015年2月上市，但从2017年起便陷入财务造假的泥潭，四年间虚增营业收入高达10.01亿元，虚增利润3.92亿元。

更令人震惊的是，红相股份还利用这些虚假的财务数据，成功实施了定向增发和可转债融资，累计募资达6.43亿元。然而，就是这样一家多次以欺诈手段发行圈钱的公司，在长达九年的时间里竟然未受到应有的惩罚，直至今年春节后证监会主席吴清上任，公司才收到监管部门的警示函和处罚书。

因2022年年报被出具无法表示意见的审计报告，且其2023年业绩预告亏损6亿元至7.1亿元，*ST红相多次发布股票可能被终止上市的风险提示公告。然而，在此期间，其股价却逆势上涨，从春节后的不到3元涨至4.65元，成为ST板块的“涨幅王”。

监管部门对这家造假公司的处罚力度也引发了市场的广泛关注。尽管公司及相关当事人被处以6556万元罚款，其中公司实际控制人、董事长兼总经理杨成被罚款2288万元并实施终身市场禁入，但相较于其虚增的近4亿元利润，罚款金额显然不足以形成足够的震慑力。杨成父子身家仍超3.8亿元，并成功减持套现近2亿元。

此外，连续四年的财务造假中，除了2022年年报外，审计师年年出具的都是“标准无保留意见”，这无疑为红相股份的造假行为提供了掩护。而对于如何赔偿中小投资者的损失，更是无人问津。

尽管吴清的履新给资本市场带来了积极信号，A股市场的积极因素也在不断增多，但如何对害群之马做到“零容忍”，对恶意圈钱者如何“罚得倾家荡产”，仍是当前资本市场亟待解决的问题。例如，*ST中利最近发布的年报显示，2023年公司巨亏14.97 亿元，净资产为负5.58亿元，且已连亏多年，但年报披露后股价却接连上涨。

新“国九条”的出台为资本市场的健康发展提供了有力保障，其中专门提及要打造政治过硬、能力过硬、作风过硬的监管铁军，并推动加强资本市场法治建设，大幅提升违法违规成本。相信随着这些条文的付诸实践，一个健康发展的资本市场将会到来，中小投资者也将真正获得更多实惠。

（文章来源：金融投资报）