华尔街两大顶级投行——高盛与德意志银行，近期纷纷对中国市场表达了高度关注，并更新了其对中国市场的评级。周二，高盛在其研究报告中率先指出，今年MSCI中国指数有望上涨14%。紧接着，德意志银行也发表了乐观预期，将Deepseek比作人工智能领域的“斯普特尼克时刻”，强调了中国在全球竞争中的领先地位。

MSCI中国指数当前点位约为66点。高盛预测，在中性预期下，该指数今年有望涨至75点，涨幅达到14%；而在乐观预期下，涨幅更将飙升至28%。

德意志银行在最新报告中进一步强调，Deepseek的出现不仅证明了人工智能的潜力，更凸显了中国知识产权的价值。报告指出，中国在高附加值领域和供应链中的主导地位正在以前所未有的速度扩张，2025年将是投资界意识到中国在全球竞争中领先的一年。

德银预计，随着消费支持政策和金融自由化的推进，中国股票的“估值折价”现象将逐渐消失，盈利能力有望超出预期。因此，德银看好中国A股和港股的未来表现，认为两者将有望继续走强，并消化当前估值过低的状况。

高盛则更为看好中国科技股的发展前景。报告指出，随着增长前景的明朗和技术突破的加速，中国科技股的生产力将大幅提升，从而有助于缩小与美国科技股或半导体股票之间的估值差距。高盛预计，中国科技股在被重新估值后将有20%的收益机会，其中软科技领域的股票将更具市场领先性。

图中展示了中国软科技股、硬科技股以及美股七大科技股的PE值变动情况，进一步验证了高盛的预测。

展望未来，高盛和德银均认为中国市场未来的发展动力颇为充足。政策方面，自去年9月起，中国财政政策已转向宽松，为股市上涨提供了坚实基础。高盛指出，当前中国的政策周期已从预期阶段过渡到实施阶段，细节和行动将成为推动股市进一步上涨的关键要素。

此外，中国在制造业方面的优势也不容忽视。前沿技术、专利数量、工业集群及人才资源等方面的丰厚储备，以及在电动车、人工智能等领域的领先地位，进一步稳定了中国资本市场的价值基础。

除了政策和制造业优势外，中国还通过一带一路倡议打开了出口新市场，中亚、西亚、中东等地均展现出巨大的商机。同时，随着内需潜力的逐渐释放，过去四年增加的10万亿美元储蓄将有力推动中国的消费和资本市场发展。

面对中美贸易战这一市场担忧，高盛与德银均表现出乐观态度。高盛指出，若中美达成协议，MSCI中国指数的市盈率将扩大至12，意味着市值将上涨14%。德银则强调，特朗普政府更看重战术上的胜利，因此会设定严格的止损金额。此外，Deepseek的出现也可能打击特朗普遏制中国的信念，促使美国政府调整贸易政策，降低监管和进口壁垒以刺激商业。

德银还指出，目前MSCI中国指数的交易价格比全球指数都低，且接近其估值范围的低端。但随着中国企业在全球的扩张，这种估值折扣将在某个时刻回归为溢价，迫使投资者在中期内迅速转向中国股市。因此，未来中国股票市场的上涨潜力巨大。

（注：以上图片及数据均来源于高盛与德银的研究报告，仅供参考。）

（文章来源：财联社 经改编）