近日，德意志银行发布的一份重量级研究报告在资本市场掀起波澜，引发了广泛讨论与关注。

德意志银行亚太区公司研究主管马力勤（Peter Milliken）在报告中深入剖析了中国股市的前景，指出得益于中国制造业的强大优势、科技力量的迅速崛起以及政策环境的持续优化，中国股票的“估值折价”现象有望逐渐消失，迎来新的估值提升机遇。

报告强调，中国企业盈利能力在多重利好因素的推动下，有望穿越经济周期，呈现出超预期的上行态势。德银分析指出，2025年将是全球投资界深刻认识到中国在全球竞争中领先地位的关键之年。中国企业在多个制造和服务领域凭借高性价比和优质产品赢得了广泛认可，特别是在政策重心向消费端倾斜的结构性转向和金融开放政策的双重利好下，中国企业的盈利能力有望实现新的飞跃。

德银进一步指出，中国股市的上行周期已于2024年悄然开启，并展现出强劲的发展势头，未来有望再创新高。这一判断不仅基于对中国经济基本面的深入分析，还源于对中国企业创新能力和市场竞争力的充分认可。

此外，报告还特别提到了中国低成本人工智能DeepSeek-R1模型在全球范围内的广泛关注。德银认为，这是中国知识产权得到国际认可的重要标志，彰显了中国在高附加值科技领域的重大突破。DeepSeek-R1模型的成功不仅为中国人工智能产业注入了新的活力，也为全球科技创新合作提供了新的契机。

在制造业方面，中国近年来在全球范围内的优势日益凸显。从最初的服装、纺织品和玩具领域，到如今在基础电子、钢铁、造船等领域的全面崛起，中国制造业的发展轨迹令人瞩目。特别是在白色家电、太阳能、电信设备和高速铁路等高端制造领域，中国企业的表现更是异军突起，成为全球市场的有力竞争者。

报告还指出，中国经济和出口在2024年继续保持较快增长。其中，中国出口增长7%，对巴西、阿联酋和沙特阿拉伯等国的出口分别实现了23%、19%和18%的高速增长。同时，中国对东盟和金砖国家的出口也呈现出强劲的增长势头，现已相当于对美国和欧盟的出口总和。这一趋势表明，中国在全球贸易体系中的地位日益重要，对全球经济增长的贡献日益显著。

德银认为，中国经济增长的动力来自多方面。在几乎所有行业中，中国都拥有世界领先的公司，并不断抢占市场份额。此外，共建“一带一路”倡议的深入推进，为中国企业提供了更广阔的潜在市场。同时，中国在自动化方面的领先优势也日益显现，约70%的工业机器人在中国安装，推动了生产力优势的进一步提升。此外，随着家庭存款增长放缓至名义GDP增长率的两倍，但储蓄规模仍持续扩大，预计这些储蓄将在中期内流入消费和股票市场，为中国经济的持续增长提供有力支撑。

（图片及文章来源：中国证券报）