AI导读：

新年以来，多家券商加速股份回购进程，以提升公司投资价值并增强市场信心。其中，注销式回购成为新趋势，券商通过优化资本结构来提升对股东的回报。相较于现金分红，回购注销无需除权，能短期增加买盘，长期推升财务指标，夯实内在价值。

蓝鲸新闻2月7日讯 进入新年以来，多家券商积极采取行动，加速股份回购进程，以实际行动投入资金，旨在提升公司的投资价值并增强市场投资者的信心。

蓝鲸新闻记者注意到，近期华安证券、西部证券及湘财股份等券商纷纷发布了回购进展的最新公告。截至1月末，华安证券已完成回购金额高达11025.88万元；西部证券回购累计成交金额为5009.6万元；湘财股份则支付了4429万元用于股份回购。这些回购举措的主要目的，在于提高投资者的回报水平，并进一步巩固投资者对公司的信心。

值得注意的是，以往上市券商的股份回购多用于员工持股计划或股权激励，但近年来，“注销式回购”的案例逐渐增多。券商们更加注重通过优化资本结构来增强对股东的回报。相较于现金分红，回购注销无需进行除权操作，能在短期内直接增加买盘，长期来看，还能推升每股收益（EPS）和净资产收益率（ROE），从而夯实公司的内在价值，市值管理的效果也更为显著。

券商回购进展加速

2月6日，华安证券发布了回购进度的公告。今年1月，公司通过集中竞价交易方式回购了175万股，占总股本的0.04%，支付金额为1001.35万元。截至2025年1月末，公司累计回购股份数量已达1780.37万股，占总股本的0.38%，累计支付金额更是达到了11025.88万元。根据华安证券去年11月公布的回购方案，公司拟使用自有资金在1亿元至2亿元的范围内回购股份，回购价格不超过9.36元/股，且回购的股份将全部用于注销，以减少公司注册资本。

西部证券也于2月6日公告了其最新的回购进展。自去年2月宣布回购计划以来，西部证券同意使用自有资金回购A股股份，回购金额在5000万元至1亿元之间，回购价格不超过8.26元/股。截至2025年1月末，公司已通过回购专用账户以集中竞价方式回购了614.79万股，占总股本的0.14%，累计成交金额为5009.6万元。

此外，湘财股份也更新了其回购进度。2月5日的公告显示，截至2025年1月31日，公司已累计回购股份694.37万股，占总股本的0.24%，支付的总金额为4429万元。

这些券商回购股份的目的，大多源于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可。通过股份回购，券商旨在提升投资者的回报水平，并进一步增强投资者对公司的信心。

例如，西部证券表示，回购股份将用于股权激励或员工持股计划，以提升长期股东回报、促进管理团队长期激励与约束机制的形成，推动员工与股东的利益一致与收益共享，进而提升公司整体价值，增强投资者信心，推动公司的长远健康发展。华安证券则提及，使用自有资金回购公司股份是为了有效维护广大投资者的利益、提升投资者回报水平并增强投资者信心。湘财股份也指出，回购股份旨在维护投资者利益、增强信心，并促进公司长效激励机制的建立与健全。

业内人士分析指出，券商积极推进股份回购，一方面反映了管理层对公司长期发展前景的看好；另一方面，回购有助于减少在外流通的普通股数量，改善公司净资产收益率等财务指标，从而进一步增强公司的投资吸引力。

招商证券的研报分析认为，上市公司回购股份可以向市场传达管理层认为股价被低估的信号，进而提升投资者信心并推动估值水平的提升。

“注销式回购”趋势明显

记者梳理发现，自新年以来，券商股份回购的用途主要涉及注销并减少注册资本、用于员工持股计划或股权激励等方面。与以往多用于员工持股计划或股权激励不同，近年来“注销式回购”的案例逐渐增多。

以华安证券为例，本次回购的股份将全部用于注销并减少公司注册资本。此外，广发证券也于1月20日变更了回购A股股份的用途，由原来的“用于A股限制性股票股权激励计划，未使用的已回购股份将依据相关法律法规的规定予以注销”变更为“本次实际回购的股份用于注销并减少注册资本。”广发证券表示，这一变更有利于切实提高公司的长期投资价值、维护广大投资者利益并增强投资者信心。

从更早的案例来看，去年4月份，国金证券完成了股份回购并注销，实际回购并注销了1179.98万股股份；同月，东方财富也注销了已回购的7145.26万股股份；3月，东吴证券注销了存放于回购专用证券账户的3879.98万股股份。

“注销式回购”主要通过减少股本，在当期利润与分红比率不变的情况下，提高每股收益、每股净资产回报率和每股分红等财务指标，向投资者传递出公司具有更高投资价值的信号。

政策方面也对“注销式回购”给予了引导和鼓励。新“国九条”明确提出要引导上市公司回购股份后依法注销。此外，证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》也强调要提升股份回购效果和监管约束力，引导更多公司回购注销以增强稳市效果。

业内人士指出，“注销式回购”的增多表明券商更加注重通过优化资本结构来提升对股东的回报。选择注销式回购的上市公司需要具备足够的现金流支持，通常这类企业财务状况良好且盈利能力较强。

上市公司通过减少股本的方式回购股份并将其注销，有助于减少流通股份数量，提高每股收益和股东权益，优化财务指标和股权结构，从而切实提升公司股东的投资回报。

申万宏源证券的研报分析称，相较于现金分红，回购注销无需除权，能在短期内直接增加买盘，并在长期中推升EPS和ROE，夯实公司的内在价值。因此，注销式回购有望成为未来几年A股市值管理的主流趋势。

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（文章来源：蓝鲸财经）