摘要 【基金经理调仓动向：行情分化下的策略调整】根据2024年四季报数据与近期市场表现分析，随着市场主线逐渐明朗，众多先前采取保守策略的基金纷纷选择提升仓位，同时，部分重仓红利板块的基金也展开了积极的调仓换股行动。这些行动多发生在规模较小的迷你型基金中，它们凭借“船小好调头”的灵活性，在灵活配置型基金合同约束较小的背景下，通过仓位调整来放大净值弹性。

年初至今，主动权益类基金中，业绩领先的多数重仓了人形机器人板块，这一板块的强势表现使其成为现象级热门。高仓位策略带来的高弹性，对于搭上行情快车至关重要，涨幅领先的产品仓位普遍维持在九成左右。

步入2025年，市场行情分化显著，持仓风格各异的主动权益类产品业绩也呈现出明显的分化趋势。例如，鹏华碳中和主题与永赢先进制造智选分别以46.6%和45.6%的涨幅领跑，中航趋势领航、前海开源盛鑫以及平安先进制造主题等七只产品涨幅也均超过三成。人形机器人板块的异军突起，使得重仓该板块的基金业绩脱颖而出。

值得注意的是，部分涨幅居前的基金，在去年四季度末的仓位依然较低，或尚未将布局方向切换至人形机器人等板块。这表明，这些基金经理在年后迅速调整策略，果断提升仓位或进行调仓，从而实现了业绩的显著提升。以方正富邦信泓为例，该基金年内上涨23.5%，而在去年末仓位仅有46%的情况下，已将人形机器人产业链上的多家龙头企业纳入前十大重仓股。

基金经理李朝昱在解读人形机器人后市时表示，尽管技术方面仍有待完善，但“硬件－采集数据－训练模型－定义硬件”的循环正在形成，2025年或将成为人形机器人的量产元年。未来，随着产品逐步成熟，人形机器人有望在多个领域打开广阔的应用空间。

类似的情况还发生在财通资管先进制造等基金上，这些基金在去年末仓位较低，但近期涨幅显著。此外，前海开源嘉鑫等基金则可能同时采取了提升仓位和调仓两种策略。该基金新任基金经理吴国清上任后，基金净值一改往日平稳走势，年初至今涨幅超过33%。

规模较小的基金在行情来临时具备“船小好调头”的优势，使得基金经理能够更容易地调整策略和战术。同时，灵活配置型基金为这些基金提供了更加灵活的操作空间，使得它们在行情切换时能够迅速调整仓位，放大净值弹性。在基金业绩排名压力增大、基金高收益吸引力决定基金资产规模大小的背景下，越来越多的灵活配置型基金产品选择通过调整仓位来提升业绩。

（文章来源：券商中国）

(原标题：基金经理调仓动向：行情分化下的策略调整)

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