在2024年四季度市场风云变幻之际，众多基金经理不仅在个股布局上精心策划，更在仓位管理上灵活多变，力求在震荡行情中捕捉机遇。

据数据统计，2024年四季度，主动偏股基金的股票仓位略有调整，从85.18%微降至85.10%。然而，在此背景下，仍有不少基金坚定加仓，特别是在人工智能板块表现强劲之际，部分基金更是乘势而上，取得了显著收益。同时，也有基金在9月末市场震荡中积累净值后，选择降低仓位以观望市场走势。这类仓位调整幅度较大的基金多为灵活配置型产品，公募人士指出，这类基金在震荡市场中具有较大优势，能够灵活应对市场变化，一旦捕捉到上涨行情，往往会先行减仓以锁定收益。

在加仓方面，部分基金表现尤为突出。例如，大成国家安全主题基金在上半年末股票仓位仅为0.97%，三季度末更是降至0.66%，但基金经理在四季度内果断提升仓位，将股票资产比例大幅调升至88.87%。此外，前海开源事件驱动、鹏华品质甄选以及长盛盛丰等基金也均大幅提升了仓位，其中鹏华品质甄选基金在成立后净值一度平静如水，但基金经理在三季度末后选择入场，四季度末仓位已超过84%。明星基金经理如张坤、朱少醒、傅鹏博等管理的产品也均保持了高仓位运行。

值得注意的是，尽管四季度市场波动较大，但仍有部分基金凭借重仓科技股获得了超额收益。如民生加银聚优精选基金在加仓幅度超过30%的同时，基金净值涨幅也超过了35%。基金经理朱辰喆表示，四季度对持仓进行了进一步优化，持续调整了部分钝化的品种，着重配置了受益于端侧AI发展的可穿戴智能设备板块。

然而，并非所有基金都选择了加仓。部分基金在四季度内选择了降低仓位以锁定收益。以德邦新回报基金为例，该基金在9月末上涨极具弹性，但在四季度内大幅削减仓位，兑现了表现优异的个股收益。基金经理认为，可转债作为一种风险收益不对称的品种，在投资组合中具有先天优势，为控制回撤提供了较好工具。另一典型案例是先锋聚元基金，其股票仓位在四季度内从88%大幅降低至17%，基金经理刘志强在四季报中表示，该基金维持了较为灵活的投资策略以取得稳健收益。

整体来看，四季度内降仓的产品多数取得了正收益。灵活配置型基金在仓位管理上表现出了较高的灵活性，能够在市场震荡中灵活应对。此类基金的股票仓位通常在0-95%之间，可根据市场情况进行调整。在基金业绩排名压力较大时，越来越多的灵活配置型基金通过调整仓位来放大净值弹性。

此外，不少基金在去年四季度采取了边打边撤的策略，成功保住了收益。对于更具短线思维的灵活配置型基金而言，在成功重仓高弹性的牛股后，更加注重锁定阶段性的巨大收益。这种策略在震荡市场中尤为重要。

（图片及文章来源：证券时报）