节后，A股市场迎来了显著的复苏势头，各大板块普遍上扬，其中上证指数成功突破了3300点大关，深证成指与创业板指数同样实现了大幅上涨。

东证期货宏观策略高级分析师王培丞指出，本轮股指上行主要受到两大因素的推动。一方面，美国对我国商品加征关税的幅度和时间相对温和，且市场对于加征的10%关税已基本消化。同时，从美国对墨西哥和加拿大商品加征关税延期的举动来看，市场逐渐认识到加税更多是美国总统特朗普实现“美国优先”目标的工具，从而形成了关税政策可谈判、渐进式的认知，市场风险偏好因此回升。另一方面，国产AI大模型Deepseek的推出，以其低成本、高性能的优势，使市场看到了突破美国技术封锁的希望。

华泰期货股指研究员汪雅航表示，除了科技板块的产业驱动外，节后股指的整体向好还得益于国内消费数据的支撑。春节期间，我国消费市场表现出色，服务消费、电影票房以及实物商品网络零售额均实现了显著增长，为经济复苏注入了强劲动力。从历史数据来看，近十年来，春节假期后两周内，股指上涨的概率高达约80%，这与春节期间的强劲消费表现密切相关。

数据显示，春节8天假期期间，全国国内出游人次达到5亿，同比增长5.9%，出游总花费达到6770亿元，同比增长7%。文娱板块表现尤为亮眼，电影票房高达95.1亿元，观影人次突破1.87亿，均刷新了春节档的纪录。此外，随着以旧换新政策的持续发力和家电消费升级，市场活力得到了进一步激发。有专家指出，春节假期为全年旅游经济的高开高走奠定了市场基础，有力提振了我国建设旅游强国和推动高质量发展的信心。

“目前，国内消费仍处于初步修复阶段，总体呈现分化态势。”王培丞表示，首先，以观影、自驾游为代表的服务消费扩张速度较快，但客单价相对较低，一定程度上反映出消费降级的倾向。其次，受消费品以旧换新政策的支撑，家电、消费电子等产品的销量有所增长。然而，假期内房地产销售出现回落，并未明显超出季节性水平，表明居民加杠杆购房的动能仍有待增强。他认为，后续国内消费的看点在于补贴的进一步扩大以及居民收入的增长。从商务部、国家发展改革委披露的信息来看，今年有望进一步做好中央和地方配套工作，扩大补贴范围，以支撑消费增长。文旅经济、冰雪经济以及各地举办的消费节将成为重点。

汪雅航认为，总体来看，当前国内消费呈现出平稳增长、复苏向好的积极态势。这是政策支持、消费场景拓展以及服务消费快速增长等因素共同作用的结果，为消费市场注入了持续向好的动能。未来，政策有望从提升居民收入等角度出发，从根本上增强居民的购买力。同时，随着消费者需求的日益多样化，国内消费市场将继续保持强劲增长态势。

王培丞强调，节后股市表现良好，表明AI强产业趋势的定价已经超过了关税等宏观因素。我国近年来在新质生产力领域的布局已初见成效，下一阶段，兼具产业升级与规避宏观风险双重属性的科技股仍将引领股市上行。

汪雅航指出：“从盈利端来看，截至2月6日，已有超过2800家A股上市公司发布了2024年年度业绩预告，其中预喜率仅为34%左右，较往年同期偏低。这说明国内企业盈利仍面临较大压力，分子端的向上驱动力有限，市场行情或继续以结构性为主。在产业驱动方面，由Deepseek引领的内地和港股科技股价值重估趋势有望延续。”

从微观层面来看，节后资金逐步回流，活跃资金再次涌入题材股，中小盘股债性价比也处于有利位置。流动性和估值有望共同推动市场修复。从指数层面来看，预计科技权重较高的中证1000指数将表现出强劲态势。然而，海外市场仍存在不确定性。特朗普正逐步落实竞选时承诺的各项政策，其中对华关税政策已初步实施。同时，美国经济数据表现强劲，货币政策偏鹰派，支撑美元指数走强，给权益市场带来一定影响，可能会引发股指的阶段性波动。国内财政与货币政策需协同配合，以有效应对外部风险。

汪雅航表示，总体来看，本轮行情以Deepseek概念为起点向外扩散，强化了科技股长期走强的逻辑。但也需要警惕外部冲击带来的调整风险。