在A股基金经理南下港股后，港股的金山云在5个月时间内实现7倍的股价涨幅。伴随着AI产业模型不断放大声浪以及DeepSeek带来的技术突破，以金山云为代表的基金重仓股在港股市场的折价和价值洼地正在不断的被填平，从而使得基金重仓股金山云更是借此机会在5个月时间内实现超过7倍的股价涨幅。值得一提的是，公募旗下的港股主题基金产品全部缺席重仓金山云，目前将金山云纳入前十大重仓股名单的基金产品，清一色来自A股基金产品，体现出相关A股基金产品在港股选股策略上少而精悍的特质。

公募加速资金配置，基金重仓股5个月涨7倍

2月10日，基金重仓股金山云收盘大涨接近10%，市值超过350亿港元，而在五个月前，金山云还是港股的一只市值40亿港元的微盘市值公司，这也意味着该股在短短5个月时间内实现高达7倍的股价涨幅。公募基金披露的最新持仓信息显示，截至去年12月末，有包括平安基金、鹏华基金、金鹰基金等30只公募产品重仓金山云。

金山云加速拥抱DeepSeek显然为重仓该股的基金经理带来股价好处，2月8日，金山云宣布在公有云和国资云/政务云场景中全面支持DeepSeek-R1/V3，进一步拓展其在高性能大语言模型推理和微调任务的服务能力。金山云已发布基于DeepSeek-R1蒸馏模型的多种镜像服务，用户可在金山云官网免费体验。

基于公募基金公司自身也在拥抱和部署DeepSeek，基金经理对金山云拥抱DeepSeek有着更为直接和便捷的研究和理解，就在最近一段时间，公募行业内已有中欧基金、汇添富基金、博时基金、富国基金等一大批头部基金公司宣布完成DeepSeek多款模型的部署。同时，大模型将全面赋能基金公司的投研、合规、运营、市场等各项业务。

显然，基金经理对DeepSeek作为赋能、提升业绩与效率的先进生产力工具的认知，将使公募资金在选股重仓策略上更加深刻地判断科技赛道的相关股票潜力。

公募港股产品缺席，A股基金经理抢了活

值得关注的是，在A股主题基金吃饱金山云的同时，公募旗下的港股主题基金产品缺席了港股金山云的股价盛宴。目前将港股金山云作为基金重仓股的公募产品，全部来自A股主题基金。

以鹏华创新未来基金为例，这只A股基金产品目前的前十大重仓股有八个席位分配到A股上市公司，金山云与中芯国际则是仅有的两个港股席位。许多公募港股主题基金产品在去年年初之际就已对金山云实施清仓。

以平安基金旗下的A股主题产品平安优势回报基金，该产品南下港股市场后虽然只配置港股仅约14%，但这14%的股票仓位中就包括金山云这只超级大牛股，且该A股基金产品更是将港股的金山云作为第一大重仓股。

也正是因为A股主题产品在港股市场的选股能力持续提升，截至目前以科技赛道为特色的两类产品业绩比较上，A股基金产品开年后的收益率远远高于港股科技主题基金产品。

应用端爆发点降临，公募判断AI机会从硬件转入软件

以软件应用为特点的金山云的疯狂飙升，显著不同于2024年市场以硬件为核心的投资行情，多位基金经理判断今年AI赛道最大机会将从硬件端转移到软件应用端。

鹏华半导体基金经理罗英宇指出，DeepSeek技术创新与突破吸引了市场的广泛关注。从云计算与大数据、传媒等角度来看，DeepSeek的AI模型对市场对AI基础设施的投资预期产生了显著影响。DeepSeek或将降低对高端硬件的依赖。

大摩数字经济基金经理雷志勇认为，国产大模型DeepSeek近期成为全球焦点，其在算力受限的背景下，通过工程优化使得人工智能的算力成本明显降低，同时开源实现模型平权。

展望整个人工智能领域的发展，雷志勇表示，以DeepSeek的出现为代表，全球AI领域未来的发展可能将更具备多元性，大模型降本必定会加速人工智能应用端商业化闭环的形成。

上述基金经理预计2025年人工智能产业链或仍将保持高景气发展，A股的推理侧、端侧算力芯片公司和软件应用头部公司，以及港股中积极布局人工智能的相关龙头企业，或有望受益于DeepSeek带来的国内人工智能浪潮。

（文章来源：证券时报·e公司）

(原标题：5个月猛涨7倍！这只港股被A股基金“包场”)

(责任编辑：91)