对于外资巨头来说，中国资产正从全球资产配置中的可选项变为必选项，加码中国资产已成为外资共识。近日，美国对冲基金大佬大卫·泰珀（David Tepper）旗下阿帕卢萨管理公司（Appaloosa）、景林资产海外主体等陆续披露了截至2024年末的持仓情况，显示出对中国资产的强烈兴趣。与此同时，中国股票ETF也获得了外资的明显申购，重估中国科技资产成为外资今年全球配置的高频词。

　　在许多外资资管巨头看来，如今的中国市场是“鱼多的地方”。他们认为，随着中国企业在全球市场展现出不凡的竞争力，中国资产的估值应由折价转变为溢价。数据也显示，全球资产重新配置的大幕已经拉开，中概股和中国股票ETF获得明显加仓。

　　具体来看，阿帕卢萨管理公司增持了阿里巴巴、拼多多、京东、百度等中概股，以及部分中国股票ETF。此外，知名私募巨头景林资产的海外主体也对中概股青睐有加，加仓了拼多多、网易、满帮集团等。这些动作表明，外资正在积极调整策略，重新规划在中国资本市场的配置比例。

　　事实上，全球配置型资管巨头的资金流动在去年三季度已经开始了。景林资产海外主体增持了中通快递、腾讯音乐等中概股，而美国洛杉矶的全球资产管理公司橡树资本也增持了携程、阿里巴巴等。这些动作进一步证明了中国资产的吸引力。

　　与此同时，美股科技巨头却遭遇减持。英伟达、微软等股价经历了一轮显著调整，英国百年资管巨头柏基投资继续减持英伟达和特斯拉。景林资产和东方港湾的海外主体也选择获利了结部分美股科技股。这表明，资管巨头在两个资本市场的配置正在重新规划。

　　资管巨头加码中概股、获利了结美股科技股背后，是对中国资产的价值进行重估。景林资产分析称，一系列支持经济稳增长的政策出台，为中国资产提供了有力支撑。此外，中国企业的国际竞争力在不断提升，从中国制造“出海”到中国品牌“出海”的故事仍在演绎。因此，中国资产在2025年面临重估的机会。

　　不仅是资管巨头，全球资金加码中国资产的态势也越发明显。富途数据显示，中国大盘股ETF、中国海外互联网ETF等规模均有所增加。汇丰也认为，DeepSeek通过技术突破与成本优势提振了对中国股市成长板块的投资情绪。中国科技创新和经济发展的前景将被投资者重新审视。

（文章来源：上海证券报）