AI导读：

美国劳工部数据显示，1月CPI通胀超预期，特朗普关税政策可能增加通胀压力，引发市场担忧。高盛警告关税对盈利增长构成下行风险，知名经济学家鲁比尼认为特朗普政策可能使市场回调风险增加。

　　美国劳工部上周公布的数据显示，美国1月CPI通胀全线超预期，这支持了美联储在降息方面保持谨慎的立场，同时令许多人开始担心加息是否已然接近，但这些想法都与美国总统特朗普的想法相背离。

　　知名经济学家、“末日博士”鲁比尼（Nouriel Roubini）警告，现在还无需担心加息，推迟降息可能使特朗普与美联储关系紧张。他表示，即使保持利率不变，特朗普与鲍威尔之间也会发生冲突，因特朗普希望降息。特朗普在社交媒体上敦促美联储降息，而鲍威尔则表态不急于降息。

　　在通胀报告发布前，特朗普还在敦促美联储降息。上周三，鲍威尔在国会发表讲话时表示，接近目标但在通胀方面还未达标，希望保持政策限制。

　　关税方面，尽管鲍威尔警告对关税的经济影响进行猜测不明智，但华尔街对特朗普的政策议程持怀疑态度。鲁比尼警告，特朗普的关税政策可能增加通胀压力，适得其反。穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi也警告，消费者将承担关税负担。鲁比尼指出，关税、保护主义和经济战会导致通胀，降低经济增长。Zandi认为，特朗普的关税提议将推高通胀，提高利率，抑制经济增长，使美联储政策决定复杂化。

　　1月份CPI数据显示，通胀降温时期即将结束，风险加剧。如果关税全面实施，消费者价格通胀将在一年内上升0.5%，实际GDP将下降0.6%。

　　股市方面，高盛首席美国股票策略师David Kostin警告，关税对盈利增长构成关键下行风险，美国关税税率每提高5%，2025年标准普尔500指数成分股公司盈利预期就会降低约1%至2%。鲁比尼认为，特朗普“温和”政策下，标准普尔500指数回报率今年将回归个位数，糟糕政策可能迫使美联储按兵不动，增加市场回调风险。

　　但鲁比尼认为特朗普政府实施“糟糕政策”的可能性较低，市场纪律、美联储独立性、强大的经济顾问和“债券义勇军”四道“护栏”可防止糟糕政策恶化。其中，“债券义勇军”或对特朗普构成主要制衡。他无法控制投资者，如果政策不利于经济增长和通胀增加，投资者就会惩罚他。

（文章来源：财联社）