AI导读：

美国总统特朗普重返白宫后，关税主张未全面展开，地缘政治外交立场引发波澜。欧洲股市屡创新高，中国股市抢眼，人工智能和新能源汽车推动增长。相比之下，美股涨幅放缓，特朗普交易降温，投资者担忧关税和通胀压力。

距离美国总统特朗普重返白宫还不到一个月，他的关税主张尚未全面展开，而地缘政治外交立场却引发了巨大波澜。面对贸易摩擦，中国和欧洲股市展现出强劲势头。

相比之下，大选后热门的“特朗普交易”逐渐降温，美股涨幅放缓。

欧股屡创新高

上周，欧洲泛欧斯托克600指数时隔25年再创新高，周一上涨0.54%。今年以来，德国、法国、西班牙和意大利股市涨幅均超10%，得益于货币政策宽松预期提振市场情绪。欧央行连续第五次降息25个基点，行长拉加德警告关税将对全球产生负面影响。

俄乌冲突的走向成为新催化剂，推动欧洲军工板块隔夜暴涨超4%。

据央视报道，俄美官员将于2月18日在沙特举行乌克兰问题会议，讨论解决冲突。上周末，慕尼黑安全会议聚焦欧洲国防开支，欧盟计划豁免国防开支的财政规则限制。

德意志银行和摩根大通预计，欧洲国防开支增加将带来显著经济效益，推动增长。

中国股市抢眼表现

随着Deepseek技术的出现，中国资产迎来新机遇。香港恒生指数本月上涨近11%，恒生科技指数涨幅超16%，领跑全球。中概股表现突出，阿里巴巴ADR涨幅逾45%。

高盛报告称，AI发展改变中国科技题材叙事，未来十年中国股票年化盈利水平有望提高2.5%，未来一年合理价值或提升15%—20%。人工智能有望为中国股市吸引2000亿美元资金净流入。

比亚迪股价创历史新高，得益于其“天神之眼”全自主驾驶技术。新能源汽车成为中国经济新增长点，1月产销同比分别增长29%和29.4%，出口增长49.6%。

美股涨势放缓

特朗普政策似乎“雷声大雨点小”，留下时间窗口给贸易伙伴酝酿反制措施。密歇根大学消费者信心指数连续下滑，通胀压力上升，美联储谨慎立场引发市场担忧。

本土市场对关税的担忧情绪正在蔓延，美股整体涨幅放缓。

“特朗普交易”降温，特斯拉年内最大跌幅近20%，加密货币冲高回落。美股基金近四周有三周净流出，累计超150亿美元。

（文章来源：第一财经）