2月20日，重要事件：上市航空公司发布了1月运营数据，行业正式进入春运节奏，需求端环比出现了明显回升。值得注意的是，上市航司的国际航线运力投放同比大幅提升，且首次在疫情后超过了2019年同期水平。

东兴证券发布了一份研究报告指出：

在国内航线方面，供给端同比提升约4.2%。考虑到春节错期因素，航司的运力投放相对克制。1月国内航线受春运旺季影响，需求端环比明显回升。上市公司运力投放环比12月增长了15.3%，同比则提升了约4.2%。由于今年春节较去年提前了一周多，导致月末成为节前高峰，节中需求低谷则延至2月。因此，尽管运力投放增长4.2%，但这并不算高，显示出航司在运力投放上的克制态度。

从不同航司来看，客座率提升较明显的是东航、南航和海航，其中东航客座率同比提升4.8%，增幅最大。国航、春秋和吉祥的客座率提升幅度相对较小。客座率差异主要由各航司采取的不同销售策略导致。目前，行业参与者在优先保证客座率和优先保证票价上仍存在分歧。鉴于各航司客户结构和航线结构存在差异，如何平衡客座率和票价的关系，需要航司根据实际情况灵活调整，并无统一答案。

在国际航线方面，海外圣诞假期和国内春节长假共同推动了国际航线自去年12月起进入旺季。1月上市航司国际航线运力投放相当于2019年同期的108.8%，这是疫情后首次超过2019年同期水平，同比去年提升约43.0%，环比12月提升约10.5%。客座率方面，1月客座率环比12月提升0.7%，较去年同期则提升6.0%。客座率同比提升较大，部分原因是去年同期基数偏低。经过一整年的恢复，目前大部分国际航线的运力投放已经实现正常化。

分航司来看，春秋、吉祥1月运力投放无论是同比还是环比增长都处于前列，这主要受长假期间短途出国游需求大幅增长带动。客座率方面，海航、东航与南航客座率同比提升较明显，环比方面则是海航与国航提升较多。

自去年12月起，国际航线运力投放连续两个月快速增长。随着大量运力转向国际航线，国内航线长期过剩的压力有望借此缓解。然而，这种快速增长也引发了国际航线是否会出现运力过剩的担忧。可以看到，运力投放环比提升较多的春秋与吉祥客座率环比下降也较明显，这说明目前部分国际航线由于连续增投运力，已经处于较为饱和的状态。预计旺季过后，国际线的运力投放将会有所回调。

（文章来源：财中社）