随着近期A股市场整体上行，A股市场两融余额和融资余额也随之攀升，双双创下年内新高，正逐步逼近去年高点。

　　融资余额大幅增长之际，融券余额则持续保持低位，徘徊在百亿元左右。

　　数据显示，今年融资资金的增长主要由春节后推动，绝大多数行业在此期间获得融资资金加仓。

两融及融资余额均刷新年内纪录

　　市场整体上行带动两融余额稳步上升。据Wind数据，截至2025年2月19日，A股市场两融余额已达18724亿元，为2025年新高。

　　自去年12月触及近三年高点后，两融余额随市场调整略有回落，至2025年春节前最后一个交易日（2025年1月27日）跌破1.8万亿元，约为17740亿元。自2025年2月6日起，两融余额重返1.8万亿元以上，并持续快速上升。

　　融资余额作为市场多方的重要力量，其增长对两融余额的增长贡献显著。数据显示，A股市场融资余额同样呈现类似变化，自2025年1月24日起连续4个交易日低于1.8万亿元，但从2025年2月7日起重返1.8万亿元以上，至2025年2月19日达到18616亿元，创2025年新高。

　　经过近期大幅增长，目前两融余额及融资余额均接近2024年高点，与这两项指标2024年高点的差距均缩小至200多亿元。

　　从单日两融交易额来看，近期也显著回升。数据显示，2024年10月8日单日两融交易额一度突破4000亿元，此后逐渐下滑，至2025年1月上旬已跌破1000亿元。但随着市场回暖，单日两融交易额开始逐步上升，2025年1月14日重返千亿元大关，近日更是一度突破2000亿元。最近的2025年2月19日，两融交易额为1767亿元。期间，融资买入额的变化趋势与两融交易额大体一致。

融券余额维持低位运行

　　在融资余额大幅增长的同时，融券余额则持续保持低位，截至2月19日为108.81亿元。

　　历史数据显示，A股市场融券余额曾高达千亿元以上。2021年9月10日，融券余额约为1739亿元，达到历史峰值。

　　近年来，随着市场变化及政策调整，融券余额总体呈下降趋势，特别是2024年以来下降速度加快，最近几个月均在百亿元左右波动。

春节后多数行业获融资加仓

　　今年以来，融资资金的增长主要得益于春节后的加仓。

　　据Wind数据，按申万一级行业划分，今年春节后绝大多数行业获得融资资金净买入，其中计算机、电子两个行业融资资金累计净买入额超过100亿元，通信、电力设备、机械设备、传媒、汽车、医药生物、家用电器、基础化工、有色金属、交通运输、国防军工、非银金融、银行、建筑装饰等行业融资资金累计净买入额超过10亿元。

　　截至2025年2月19日收盘，电子、非银金融、计算机、电力设备、医药生物行业融资余额规模位居前列，均超过1000亿元，其中电子行业融资余额超过2000亿元。机械设备、汽车、有色金属、基础化工、通信、国防军工、银行、食品饮料等行业融资余额均超过500亿元。

（文章来源：证券时报）