AI导读：

华泰证券指出，2024年美国涡轮机价格上涨，GEV电力业务及ENR气电业务利润率提升。预计产能扩张最快要到2026年中后段，产业链涨价趋势有望持续，建议关注国内零部件厂商出海替代机遇。

华泰证券指出，2024年全年，美国涡轮机价格指数呈现上涨趋势，涨幅达到4%。在此期间，GEV的电力业务表现出色，其当年收入和新增订单的EBTIDA利润率均实现了3个百分点的增长。同时，ENR的气电业务经营性利润率也提升了约1个百分点。此外，上游关键的透平叶片供应商HWM，其全年的EBITDA利润率同样实现了3.1个百分点的增长。鉴于整机制造商及其零部件供应商的产能扩张预计最快也要到2026年中后段才能落地，我们预测产业链涨价的趋势有望持续。这种供应紧张的局面或许将为供应链扩容带来新的机遇。因此，我们建议投资者密切关注国内热端叶片、冷端缸体等关键零部件厂商，他们有望在国际市场上获得替代机遇。