上证报中国证券网讯（记者郑俊婷）近期，受供需失衡、国际资本炒作等多重因素影响，咖啡豆价格迎来了暴涨。2月11日，阿拉比卡咖啡期货价格在美国纽约洲际交易所（ICE）突破430美分/磅高点，创下47年新高。尽管随后几日价格有所调整，但仍维持在高位运行。

　　“本轮咖啡豆价格上涨始于2024年初，年末达到爆发期。”佳禾食品全资子公司苏州金猫咖啡有限公司（简称“金猫咖啡”）总经理王卓表示，近一年来，阿拉比卡咖啡豆价格上涨了约110%，预计短期内价格仍将保持高位。

　　记者采访了解到，随着咖啡豆价格持续攀升，其影响已传导至中游的精加工企业和下游的连锁咖啡店品牌。目前，精加工企业已向下游客户提价，部分连锁咖啡品牌也已着手调整产品结构、更换杯型、调价等方式应对成本上涨风险。

　　国际咖啡豆价格的大幅上涨也带动了云南咖啡豆价格的走高。“与去年同期相比，现在云南产区的咖啡豆价格平均涨了一倍。”爱伲咖啡董事长、普洱咖啡协会会长刘明辉认为，此番咖啡豆价格上涨将刺激云南产区的种植积极性，或推动国产咖啡豆成为战略储备农产品。

　　价格高位震荡短期难改

　　据刘明辉分析，本轮咖啡豆价格大涨的原因主要有五点：一是全球气候变化导致减产；二是供应链受地缘等因素干扰；三是欧盟提高出口国种植标准，限制咖啡豆出口；四是国际期货市场资本囤货炒作；五是中国、印度等消费市场崛起，需求量变大。

　　其中，国际期货市场的炒作被认为是一项重要推手。“咖啡期货价格在2024年持续上涨，吸引大量资金炒作，加速了年末以来的价格爆发。”王卓说。

　　谈及未来趋势，多位受访对象表示，短期内价格难以下跌，大概率将维持高位震荡。由于咖啡树生长周期长，产区即使扩产也难以迅速解决短缺问题。

　　王卓认为，4月至6月是观察价格走势的关键期。届时，巴西和越南两大主产区的新产季咖啡豆将进入市场。若供求关系未恢复平衡，价格上涨趋势将不可逆，中长期内仍将上涨。

　　中下游灵活应对价格波动挑战

　　咖啡产业链可分为上、中、下三个环节：上游为咖啡豆供应，包括种植、初加工及贸易；中游为精加工；下游为成品制作、销售。

　　在本轮价格上涨中，中游精加工厂商受影响最大。一方面面临原材料价格大幅抬高，另一方面受锁价合同限制无法及时调价，部分商家甚至亏损。

　　爱伲咖啡和金猫咖啡均涉及精加工业务。据刘明辉介绍，公司已对下游客户提价约30%。“要保证品质稳定，不能用残次品替代。下游客户理解并接受了提价。”刘明辉说。

　　王卓透露，金猫咖啡因预判到涨价趋势，提前进行战略采购，锁定全年用量和品类，有效对冲了成本上涨风险。同时，公司还通过研发优势与下游客户调整产品配方，降低负面影响。

　　终端饮品市场方面，2025年开年以来，瑞幸咖啡已提价，涨幅约3元，“9.9元”专区缩减。瑞幸咖啡官方未作出说明。

　　“大型咖啡连锁企业应对成本上涨举措更多更灵活。但若价格持续上涨，终端市场也将调整价格。”王卓说。

　　一家中型咖啡连锁品牌运营负责人表示，公司正酝酿多种举措应对成本上涨风险，如调整产品结构、推出更多低咖零咖产品和茶饮料、调整杯型等。

　　云南产区有望加快发展步伐

　　目前，中国咖啡豆产地主要集中在云南，占比约99%。刘明辉认为，供需失衡导致的价格上涨将提振咖农种植热情，长远利好云南产区发展。

　　数据显示，中国咖啡市场正快速扩容。中国食品土畜进出口商会出具的报告显示，国内咖啡消费者规模已突破3亿人；2024年上半年，咖啡豆进口量同比增长157.8%。据推算，2024年中国咖啡产业规模将增至3133亿元，近三年年均复合增长率达17.14%。

　　王卓认为，本轮价格上涨有助于刺激云南产区发展，但相当长一段时间内仍需依赖进口。考虑到中国消费者需求不断增长，咖啡豆供需缺口仍然很大。

　　“随着咖啡民生属性增强，未来云南咖啡豆可能成为战略储备农产品。”刘明辉透露，云南国际咖啡交易中心的储备中心已建好但未启用。本轮价格波动或促使政府意识到储备重要性。成为国家级战略储备农产品有两大好处：一是缓解外部依赖；二是保护咖农利益，促进产业健康可持续发展。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）