进入2月最后一个交易周，A股行情将如何演绎？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，随着基本面预期修复、政策的持续支持以及市场赚钱效应带来的资金流入，A股市场估值有望进一步提升，当前仍处于主升浪持续上行过程中。

光大证券表示，当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或将加速流入市场，有望进一步提升A股市场的估值。

“总结来看，基本面预期修复，政策释放提振资本市场信心，以及科技龙头的重估等多方面因素叠加下，当前市场仍处于主升浪持续上行过程中。”中银证券称。

配置方面，多家券商看好AI主线，提醒投资者关注科技板块行情的持续性。银河证券则建议投资者，降低科技方向的风险敞口，指出A股很多科技方向推升估值的难度越来越大，交易拥挤度过高，建议谨慎应对过高的估值博弈。

中信证券指出，高度依赖资金接力的纯主题板块未来可持续性有限，市场会更加聚焦明确的产业逻辑兑现。中信建投证券则强调，当前市场主线仍是AI+，若交易过热导致回调，预计仍是再布局与进攻机会。

兴业证券表示，AI作为当下市场最为聚焦的主线方向，虽然短期成交占比升至高位可能会导致板块出现阶段性的震荡调整，但中长期看，AI产业链各环节催化不断，产业叙事持续焕新，AI板块或将反复活跃，继续成为市场中长期聚焦的主线方向。

中信证券：纯主题板块可持续性有限

展望后市，高度依赖资金接力的纯主题板块未来可持续性有限，市场会更加聚焦明确的产业逻辑兑现。

从情绪和仓位角度来看，热门主题的超额换手率和成交占比均处于历史极高分位，活跃资金仓位已升至过去五年的最高水平，后续纯粹依赖资金接力的板块行情持续性有限。

从产业逻辑角度来看，Deepseek大规模部署和应用，以及阿里巴巴CAPEX大幅超市场预期，意味着国产AI已从映射和主题阶段迈向真正的产业趋势。

配置方面，建议投资者重点关注国产算力链、以互联网平台为代表的AI应用、以及端侧AI三大主线。

中信建投证券：AI+仍是市场主线

展望后市，中国机构对股票兴趣开始大于债券，对全球资金来说，中国科技股重估认同度不断上升。民营企业信心与AI+产业主题转向景气逻辑确认，成为当前行情强度与持续度的重要支撑。

政策端围绕“新兴生产力”展开战略级支持，科技巨头历史性资本开支周期逐步被资本市场认可，民营企业正从需求响应转向技术供给模式，科技结构性行情蓄势待发。

配置方面，市场主线仍是AI+，若交易过热导致回调，预计仍是再布局与进攻机会。

银河证券：变盘概率在加大

上周市场继续上攻，但重要会议与海外扰动也越来越近，管理层对“编概念”的炒作敲警钟。建议投资者降低科技方向的风险敞口，留意估值过高与结构分化所带来的机会与挑战。

顺周期方向目前获更多资金关注，考虑到重要会议临近，资金大概率会更加关注政策预期的变化。

国泰君安证券：横盘震荡

快速反弹后，股指或将横盘震荡。决策层对经济形势与资本市场态度的积极转变，维持2025年中国股市“转型牛”的年度判断。但2025年春季前后交易定价环境不确定性因素增多，市场整体承担风险的意愿降低。

配置方面，建议投资者科技投资紧盯AI相关，并逐步回补低位红利。看好本地垂直应用、国产推理算力、端侧设备更新的投资机会，以及银行、煤炭、铁路公路等稳定类周期资产的修复性机会。

兴业证券：AI仍是市场主线聚焦方向

AI作为市场主线，虽然短期成交占比高可能导致震荡调整，但中长期看，AI板块或将反复活跃，主线地位有望进一步巩固。

当前AI产业链50大细分方向中，可重点关注光模块、服务器、AI芯片、PCB、运营商等环节。

中银证券：市场仍处于主升浪持续上行过程中

总结来看，基本面预期修复、政策提振、科技龙头重估等因素叠加，当前市场仍处于主升浪持续上行过程中。

持续看好科创50，成长风格或将成为市场结构性行情的关键因素。

中泰证券：风险偏好或趋势抬升

2025年资本市场将呈现“强预期，弱现实”的特点，风险偏好或相对此前趋势抬升。中期维度下，建议维持红利类资产、债券等组合主线不变。

科技股会反复活跃，且波动加大。民企座谈会的积极信号或将驱动两会前强势行情延续。

光大证券：积极把握春季行情

政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入有望进一步提升市场估值。当前A股估值处于均值附近，中长期资金或将加速流入。

配置方向上，建议关注科技成长及消费两条主线，包括TMT、机械设备、电力设备等行业，以及家电、消费电子、社会服务、商贸零售等消费领域。

东吴证券：多空轮动发生的概率较低

展望后市，多空轮动需要明显的周期切换，鉴于信用周期弱化、波动性收敛，多空轮动发生的概率较低。

市场已进入新一轮“看多”周期，宏观基本面复苏斜率上修，支撑行情开展。

配置方面，成长风格有望形成新一轮主升浪，美元筑顶是当前风格切换的核心变量。

华金证券：春季行情可能进入后半段

春季行情进行中，但可能进入后半段。高频数据显示基本面继续修复，流动性方面，微观资金仍有一定流入空间。

风险偏好方面，部分情绪指标已偏高，但政策和产业趋势仍可能继续支撑风险偏好。

配置方面，成长风格短期可能难改变，接下来国内政策宽松短期大概率延续，外部风险可能进一步下降。

（文章来源：澎湃新闻）