编者按：Deepseek的中国式创新，正引领我国AI行业迈向新纪元，全球即将步入一个“DeepSeek现象”带来的新阶段。同时，DeepSeek在资本市场的颠覆性突破，正在重塑中国科技资产的估值逻辑。在此背景下，新华财经特别策划“DeepSeek生长季”系列报道，通过实地探访，了解其扎根生长的土壤；观察DeepSeek如何赋能生物医药、金融、汽车、物流等行业，及对行业发展趋势的影响；同时，观察央国企如何拥抱DeepSeek，激发企业活力，构建新的增长引擎。

新华财经上海2月25日电（林郑宏）2月25日，A股三大股指收跌，其中创业板指跌超1%，连续两日收跌，节后首次日线两连跌。

部分科技股回调拖累创指走低，DeepSeek概念股指数下跌1.11%，亦连续两日收跌。概念股龙头拓维信息跌停，成交174.3亿元，位列两市首位。

尽管短期回调，但券商普遍认为市场分歧不代表DeepSeek引发的科技股行情结束，投资者仍有布局机会。私募人士在接受采访时也表示，节后科技股行情是市场情绪、技术突破、行业发展等共同作用的结果，后市行情有望向纵深发展。

拥挤度高企引担忧，券商仍看好后市

新华财经统计显示，截至2月24日收盘，DeepSeek概念股指数月内上涨35.15%，但最近3个交易日仅涨1.27%。涨幅前列品种近3日回调，并行科技、拓维信息等均下跌。

行情回调背后，A股科技股拥挤度较高，市场分歧加大。

数据显示，A股TMT板块成交占比升至46%，接近历史峰值。双创指数、人工智能等科技细分领域交易拥挤度逼近近三年最高水平，市场对回调风险担忧加剧。

不过，券商认为市场分歧不代表科技股行情结束。中航证券指出，移动互联网和新能源行情初期，均出现拥挤度“失效期”，此后板块指数显著跑赢大盘。当前资金抢跑进入人工智能板块，或已进入拥挤度“失效期”。

中信建投证券首席策略官陈果表示，春季攻势未完，AI+主线明确，如短期过热回调，预计也非行情终点。

中信证券报告指出，拉长历史周期看，当前仍处于AI时代早期，中国科技资产重估开端。DeepSeek实现自主创新与突破，但“战役”远未结束，长期看好中国科技资产成长空间。

中信证券亦强调，科技大周期内会有曲折反复，估值提升需业绩兑现验证。

私募机构依然乐观，看好算力、机器人等领域

私募人士对新华财经表示乐观预期。

优美利投资总经理贺金龙认为，DeepSeek作为科技股狂欢导火索，基于市场情绪、行业基本面和政策支撑。后市行情向纵深演绎可能性大，已表现出结构性行情。

他表示，DeepSeek概念股短期分化，技术落地和业绩兑现未知，需市场筛选。长期来看，算力基础设施和国产替代加速领域将向纵深演绎，投资者需警惕无实质业务支撑概念股回调风险。

具体方向上，短期内算力和机器人更具爆发力，新材料基于行业周期是长期机会。催化剂事件需重点关注，如技术更新发布、政策支撑方向等。

融智投资基金经理兼高级研究员包金刚认为，DeepSeek带来的国内科技股狂欢行情，是市场情绪、技术突破、行业发展共同作用的结果，后市行情向纵深演绎可能性大。

他表示，DeepSeek的开源属性和低算力成本，使其在AI应用普及和商业化方面具有潜力。人形机器人、智能硬件等领域快速崛起，相关企业业绩有望逐步兑现，成为科技股行情纵深演绎关键因素。

止于至善投资总经理何理表示，行情有望向纵深演绎，但需关注企业实际创新能力、技术和业绩落地情况。

他分析具体方向机会：算力方面，随着AI技术发展，对算力需求将持续增加。可关注国内大厂对云和AI硬件基础设施投资提升带来的算力产业链机会。

AI端侧方面，AI技术在消费电子领域应用前景广阔，DeepSeek技术进步可能加速AI在消费端落地。

机器人方面，AI技术发展将推动机器人技术进步，DeepSeek技术可为机器人提供强大智能支持。

新材料方面，AI技术发展对新材料需求增加，如机器人腱绳材料UHMWPE需求将随产量增长而增加。

（文章来源：新华财经）