AI导读：

蜜雪冰城港股IPO认购倍数高达5125倍，认购金额达1.77万亿港元，带动奈雪的茶股价大涨。然而，蜜雪冰城海外扩张面临挑战，海外收入增速放缓，海外收入占总收入比例甚微。

截至2月26日上午9点，国民茶饮店蜜雪冰城（02097）公开发售环节认购结束，融资认购倍数高达5125倍，认购金额达到惊人的1.77万亿港元，创造了港股IPO认购金额的新纪录。这一认购热潮也带动了同为茶饮股的奈雪的茶（02150），其股价在2月26日大涨33.08%。

蜜雪冰城认购火爆，带动奈雪的茶股价大涨

蜜雪冰城发行价为202.5港元/股，中国香港公开发售170.6万股，全球发售1535.4万股。基石投资者占其全球发售股份的45.1%，包括红杉中国、高瓴资本等知名投资机构。在散户认购部分，多家代理证券机构提供了超百倍杠杆，最高达到200倍，吸引了大量投资者参与。

然而，高杠杆认购也伴随着高风险。如果蜜雪冰城上市首日股价下跌超过维持线，券商会自动平仓，散户投资者可能会面临损失。此前，奈雪的茶上市时也曾认购火爆，但首日股价破发，给一些专门通过炒新股的投资者造成了大额亏损。

“国民茶饮店”蜜雪冰城，海外扩张面临挑战

蜜雪冰城作为中国的“国民茶饮店”，以客单价在10元以下的饮品为主，截至2024年三季度，已开设45282家门店。其主业是向加盟商售卖食材及包材，2024年前9个月，销售商品占总收入的94.3%。然而，与国内市场的强劲表现相比，蜜雪冰城的海外扩张显得尤为乏力。

2024年前三季度，蜜雪冰城的海外门店仅新增不到500家，海外收入增速放缓。虽然公司计划在海外建立供应链中心，加强本地生产能力，以降低运营成本，但目前海外收入占总收入的比例甚微。

此外，尽管蜜雪冰城近年来业绩远超同行，但增速已有所放缓。2024年前三季度，其收入增长21.2%至187亿元，净利润同比增长42.3%至35亿元。然而，与2023年的49.6%增速相比，2024年前三季度的营收增速已大幅下滑。

（文章来源：财中社）