AI导读：

港股科技板块在流动性改善预期推动下新年强势反弹，恒生科技指数飙升近40%。然而，技术指标显示行情已接近敏感临界点，面临技术性调整压力。同时，空头力量加速入场，科技龙头股频遭狙击。市场分歧明显，机构激辩多空逻辑。


在流动性改善预期推动下，港股科技板块新年强势反弹，恒生科技指数较1月低点累计飙升近40%，吸引市场广泛关注。[股市热点] [港股科技]

然而，技术指标与市场情绪监测显示，当前亢奋行情已接近敏感临界点。中金公司最新研报指出，恒生科技指数相对强弱指标持续在70上方超买区间运行，短期内或面临10%以内的技术性调整压力。

空头力量加速集结，科技龙头股频遭狙击

伴随指数持续冲高，做空势力加速入场。据港交所数据监测，2月以来，阿里巴巴、小米集团、美团、腾讯等四大科技巨头的卖空比例与股数均呈现同步大幅增长：

具体来看，阿里巴巴的卖空比例从2月初的15.12%升至上个交易日的27.70%，卖空股数从2000万股升至5000万股以上；小米集团的卖空股数从2月初的近4000万股升至上个交易日的8000万股；美团的卖空比例从13.13%升至19.66%，卖空股数从560万股升至1985万股；腾讯的卖空比例从9.71%升至14.97%，卖空股数从271.21万股升至606.20万股。

机构激辩多空逻辑：情绪过热VS估值洼地

市场分歧在机构策略报告中显露无遗。华泰证券警示，当前机器人、AI等主题赛道交易拥挤度创近三年新高，若一季度业绩无法兑现预期，可能引发机构调仓踩踏行情。

但长线资金视角不同。高盛亚洲策略团队指出，恒生科技板块动态市盈率维持在20倍左右，仅为纳斯达克指数估值（40倍PE）的一半，存在估值洼地。腾讯等龙头企业的账面现金及股权投资组合规模巨大，核心业务实际市盈率较低。

中信证券研究院强调，政策红利与业绩韧性正在形成戴维斯双击，当前市场更需警惕的是短期情绪与长期价值的博弈节奏。

（文章来源：财联社）