融资余额突破1.9万亿元，创近十年新高。2月28日，A股市场经历震荡调整，三大指数大幅下跌。截至收盘，沪指下跌1.98%，深成指下跌2.89%，创业板指更是下跌3.82%。全市场仅569只股票上涨，而4770只股票下跌；成交额达到19054.95亿元，换手率4.77%。

盘面上，油气股逆势上涨，潜能恒信、准油股份涨停；白酒股盘中有所反弹，岩石股份涨停。然而，人形机器人板块全线调整，多只个股跌停；CPO、AI PC、铜缆高速连接、数据安全等板块也跌幅居前。

港股市场表现同样不佳，恒生指数和恒生科技指数分别大幅下跌3.28%和5.32%。汽车股领跌，其中比亚迪电子大跌10.54%，理想汽车-W、小鹏汽车-W跌逾8%；芯片板块的华虹半导体、中芯国际跌逾7%；美团-W、阿里巴巴-W、联想集团、快手-W、海尔智家、哔哩哔哩-W等热门股票也集体下跌超过5%。

近期，机器人、AI等科技主线持续领涨市场，但前期强势题材股呈现高位震荡格局。东莞证券提醒，当前正值两会政策窗口前夕，叠加经济数据与业绩披露的空窗期，市场对宏观政策及产业扶持的关注度升温，增量资金更倾向于高弹性品种，小盘风格较蓝筹股表现出更显著的超额收益。随着年报披露季的到来，业绩兑现能力将成为估值的关键。

融资余额不断攀升，资金做多情绪浓厚

数据显示，自2月5日至27日以来，A股融资余额持续上升，最新值已达到19050.28亿元，为2016年以来的最高点。与年前相比，融资余额增长了1404.91亿元，增幅达到7.96%。

在申万一级行业中，计算机、电子、电力设备、机械设备、通信行业的融资净买入额均超过百亿元。相比之下，建筑材料、综合和食品饮料行业则遭遇融资净偿还。融资余额规模的上升，反映出资金对市场的乐观态度。

国信证券指出，虽然融资余额高企可能加剧市场的波动性，但投资者应结合市场政策、宏观经济状况、换手率、资金流向等因素进行综合分析。

融资客大手笔加仓个股

在个股方面，56只股票的融资净买入额超过5亿元。其中，拓维信息、光线传媒、海光信息位居前三，融资净买入额分别达到24.19亿元、19.51亿元和17.51亿元。此外，中际旭创、优刻得-W、韦尔股份、浪潮信息、中国联通、新易盛等股票的融资净买入额也均在10亿元以上。

拓维信息作为华为生态概念龙头，其股价近期虽有所回调，但自2月5日以来累计涨幅仍高达98.46%。光线传媒则是大热电影《哪吒2》的主要投资方，其股价自蛇年以来累计上涨150.89%。

光模块巨头中际旭创和新易盛，以及电信运营商中国联通和中国移动均受到融资客的大手笔加仓。银河证券和中信证券均指出，未来光通信节点数量有望快速增长，运营商的云计算与AI业务收入也有望大幅增长。

自2月5日以来，沪指累计上涨2.16%，而融资客加仓的个股普遍表现优异。净买入额超过5亿元的56只个股平均涨幅高达29.32%。

江淮汽车、东方财富、北方华创、赛力斯和太辰光等5只股票的融资净偿还额超过5亿元。其中，江淮汽车和赛力斯均属于汽车板块。东兴证券认为，智能化是汽车电动化的后半场，智驾能力将成为决定车企市场竞争力的关键因素。

此外，泸州老窖、贵州茅台等白酒龙头以及大金融板块也遭到融资资金的抛售。银行股中的浦发银行、招商银行、兴业银行，以及券商股中的东方财富和中信证券均位列其中。

（文章来源：证券时报·e公司）