融资余额突破1.9万亿元，再创近十年新高。

2月28日，A股市场经历震荡调整，三大指数均大幅下跌。截至收盘，沪指下跌1.98%，深成指下跌2.89%，创业板指更是下跌3.82%。全市场仅569只股票上涨，而下跌股票数量高达4770只；成交额为19054.95亿元，较前一交易日缩量约1364亿元，换手率保持在4.77%的水平。

盘面上，油气股逆市上扬，潜能恒信、准油股份强势涨停；白酒股在盘中一度反弹，岩石股份涨停。然而，人形机器人板块全面回调，多家相关个股跌停，如埃斯顿、捷昌驱动、鸣志电器等。同时，CPO、AI PC、铜缆高速连接、数据安全等板块也跌幅居前。

港股市场同样表现不佳。恒生指数、恒生科技指数分别大幅下跌3.28%、5.32%。汽车股领跌，比亚迪电子大跌10.54%，理想汽车-W、小鹏汽车-W跌幅超过8%；芯片板块的华虹半导体、中芯国际跌幅也超过7%；美团-W、阿里巴巴-W、联想集团、快手-W、海尔智家、哔哩哔哩-W等知名股票集体跌幅超过5%。

整体来看，近期机器人、AI等科技主线持续领涨市场，但前期强势题材股呈现高位震荡态势。东莞证券指出，当前正值两会政策窗口前夕，叠加经济数据与业绩披露的空窗期，市场对宏观政策及产业扶持的预期升温，增量资金更多流向高弹性品种，小盘风格相较于蓝筹股展现出更显著的超额收益。随着年报披露季的临近，业绩兑现能力将成为估值的重要锚点，投资者应警惕亏损股和退市风险股。

融资余额不断创新高，市场做多情绪浓厚

数据显示，自2月5日至27日以来，A股融资余额持续攀升，最新值已达到19050.28亿元，创下了自2016年以来的新高。与年前相比，融资余额增长了1404.91亿元，增幅高达7.96%。

在申万一级行业中，计算机、电子、电力设备、机械设备、通信行业的融资净买入额均超过百亿元，分别为270.14亿元、268.39亿元、144.79亿元、138.21亿元、132.26亿元。相比之下，建筑材料、综合和食品饮料行业则遭到融资净偿还，金额分别为4056.88万元、6765.64万元、7398.27万元。

融资余额规模的持续走高，反映了市场资金强烈的做多情绪。但国信证券也提醒投资者，融资余额高企可能加剧市场的助涨助跌效应，因此应结合市场政策、宏观经济状况、换手率、资金流向等其他因素进行综合分析。

融资客大手笔加仓个股

在个股方面，56只股票的融资净买入额超过5亿元。其中，拓维信息、光线传媒、海光信息位居前三，融资净买入额分别为24.19亿元、19.51亿元、17.51亿元。此外，中际旭创、优刻得-W、韦尔股份、浪潮信息、中国联通、新易盛等股票的融资净买入额也均在10亿元以上。

拓维信息作为华为生态概念龙头，其股价近期虽然有所回调，但自2月5日以来累计涨幅仍高达98.46%。然而，公司2024年预计经营亏损，净利润亏损范围为1亿元至1.5亿元。光线传媒则是大热电影《哪吒2》的主要投资方，自蛇年以来公司股价累计上涨150.89%。

光模块巨头中际旭创、新易盛以及电信运营商中国联通、中国移动均受到融资客的青睐。银河证券指出，未来AI应用的普及有望推动光通信节点数量的快速增长。中信证券也表示，运营商通过智算中心为AI应用提供算力支持，未来云计算与AI业务收入有望大幅增长30%以上，成为新的盈利引擎。

自2月5日以来，沪指累计上涨2.16%；而融资客加仓的个股普遍表现优异，净买入额超过5亿元的56只个股平均涨幅高达29.32%。

与此同时，也有部分个股遭到融资客的减持。江淮汽车、东方财富、北方华创、赛力斯和太辰光5只股票的融资净偿还额超过5亿元。其中，江淮汽车和赛力斯均属于汽车板块。东兴证券认为，智能化是汽车电动化的后半场，智驾能力将成为决定车企市场竞争力的关键因素。

此外，白酒龙头如泸州老窖、贵州茅台等也遭到融资资金的抛售。大金融板块同样面临融资资金的撤离，包括银行股的浦发银行、招商银行、兴业银行以及券商股的东方财富和中信证券。

（文章来源：证券时报·e公司）