央企整合、券商合并……2025年，并购重组浪潮持续加速，成为市场热点。并购市场回暖，风险投资交易量大幅回升。

　　普华永道发布的《2024年中国企业并购市场回顾与前瞻》显示，2024年中国企业并购市场显著回暖，整体交易量较2023年增长24%，展现出强劲复苏态势。

　　上海财经大学校长刘元春指出，中国正掀起新一轮并购浪潮，这是技术革命和产业革命的延续，更是估值变革、利润重塑的重要阶段。但要推动更深层次的发展，仍需超级并购时代的催化。

　　2025年并购交易前景乐观

　　进入2025年，并购重组浪潮依旧强劲。国元证券在研报中指出，中国并购市场已步入“黄金时代”。宏观层面来看，主要驱动因素有三：一是新一轮宽松周期开启，央国企成为并购重组的重要力量；二是IPO节奏放缓，一级市场并购退出空间增大；三是我国有望主导全球产业转移，国内产业投资与并购需求激增。

　　企业并购重组意愿同样强烈。国元证券分析，竞买方通过并购重组布局新兴产业，开拓第二增长曲线；目标方借助大企业资源实现业务突破；投资者则因并购重组促进二级市场活跃度，提升企业价值。

　　普华永道中国企业融资与并购部主管合伙人蔡凌预计，得益于国企改革、跨国公司投资组合优化、中国资本海外投资增长及私募股权项目退出需求，2025年并购交易量将在2024年基础上实现两位数增长。

　　展望2025年，并购市场虽面临挑战，如美元基金投资渠道收窄、估值较低等，但积极因素如中国经济改善迹象、并购需求积压、私募基金项目待售、全球利率降低等，有望为并购市场带来正面影响。

　　科技企业并购重组成焦点

　　2025年并购重组市场中，科技领域成为资本关注焦点。半导体、医药等新兴行业并购重组活跃。

　　上海用友产业投资管理有限公司投资部总经理吴嘉玮表示，当前并购潮旨在寻求更优发展路径。并购对于软件服务行业而言，尤其是结合AI技术，可实现降本增效、商业模式升级，是有效的增长和转型策略。

　　吴嘉玮进一步指出，在降本增效方面，AI技术替代人力提高服务质量和效率；在商业模式上，企业从人力密集型转型为AI智能体驱动；在估值上，引入AI技术后，企业估值显著提升。这种变化源于市场对科技创新企业的更高预期。

　　监管亦鼓励科技领域并购。上海市委金融办、上海证监局和上海证券交易所联合举办沪市上市公司并购重组交流座谈会，推动更多并购案例在上海落地，打造上海全球并购中心。

　　上海证券交易所有关负责人表示，将继续围绕防风险、强监管、促高质量发展主线，优先支持关键核心技术攻关的科技型企业并购重组，培育壮大科技领军企业和链主型龙头企业。

　　普华永道指出，尽管政府发布多项政策提振并购市场，但交易参与者仍持观望态度，期待更多刺激计划出台或总体信心上升以提高估值。工业和高科技领域仍是投资热点。

（文章来源：中国经营报）