市场整体出现反弹走势后，进入3月中旬，A股行情将如何演绎？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，随着国内政策传递积极信号，市场风险偏好有望持续回升。科技成长板块在政策支持和产业趋势共振下，依然为主线。

中信建投证券指出，中期来看，需求回稳、供给收缩带来的盈利改善、资金流入等环境未变，资本市场改革红利将持续。中国资产信心重估的中期趋势预计将延续。

光大证券称，随着市场赚钱效应提升，人民币汇率外部压力缓解，多因素叠加有望吸引增量资金持续流入，推动市场估值抬升。A股市场春季行情或将持续。

配置方面，多家券商一致认为，科技成长仍为主线。申万宏源证券指出，科技强则市场强，产业趋势是共识，短期国内AI仍在催化，科技成长短期动量延续。

中信建投证券表示，中期“AI+”仍是主线，已转入景气验证阶段，展现出强劲增长潜力和投资价值。

银河证券建议投资者维持中等偏高仓位，A股更多由活跃资金驱动，短期建议以轮动视角看A股，高抛低吸是短期有效的操作方式。

中信证券：A股传统核心资产出清加速

本轮春季躁动中，港股走牛、A股震荡，两地市场分化。约60%公募资管产品不具备港股通权限，业绩分化和赛马机制驱动配置型持仓加速从A股转向港股。

从策略范式看，过去三年宏观波动大，杠铃策略有效；今年政策方向清晰，宏观波动降低，产业景气驱动思路接棒杠铃策略。

展望后市，端侧AI和高能量密度电池是A股独占性产业主题，二季度有望迎来密集催化。A股传统核心资产出清加速，随着经济修复，有望出现经营拐点。

中信建投证券：关注景气与价格改善方向

两会政府工作报告符合预期，经济增长目标稳健，政策基调积极，科技创新、供给优化、内需消费迎来政策暖风。

港股短期可能波动加大，中期有业绩和资金支撑。AI产业进展和变化推动港股互联网板块盈利预测上修，业绩兑现有望接力估值提升。

资金层面，南向资金净流入近3000亿元，港股通持股占比上升，显示海外资金未大举入场。若AI产业东方叙事继续验证，港股有望获资金青睐。

配置方面，科技主线之外，关注景气改善与价格上涨预期方向。中期来看，科技成长板块仍为主线，部分商品尤其是金属品种价格走强，验证真实产业景气进展的方向值得关注。

银河证券：短期以轮动视角看A股

上周A、H市场走出韧性，港股表现更强。展望后市，国内政策方向明确，海外资金重新定价中国资产进程继续。A股短期困局来自资金结构，新主线方向出现可能性低。

操作层面，建议维持中等偏高仓位，A股更多由活跃资金驱动，短期建议以轮动视角看A股。科技领域关注国产算力方向，非科技方向关注估值洼地的顺周期方向。

国泰君安证券：震荡延续

展望后市，不确定因素增多，股市震荡开始。政策短期难快速调整，投资者风险承担意愿下降，股指震荡延续。

2025年股市最大动力来自无风险利率下降后增量资金入市。长期债券利率“破2”后，居民对股票与权益兴趣改观。

配置方面，预期建立方向在科技，投资主战场是结构性的。股市震荡科技也会调整，预计科技指数不出新低。

申万宏源证券：科技成长为市场结构主线

两会政策布局确认资本市场定位提升，全面支持科技创新成共识。科技强则市场强，短期国内AI仍在催化，科技成长短期动量延续。

配置方面，继续推荐科技产业趋势方向，如AI算力和应用、人形机器人等。港股互联网为本轮AI行情龙头。

海通证券：春季行情或步入后半程

当前科技创新取得突破，为基本面注入新动能。两会明确稳增长力度及方向，科技产业政策点燃市场热情。

对比历史，本轮春季行情或步入后半程。AI+赋能的科技板块是中期主线，中国科技“七巨头”概念崛起。

此外，中高端制造景气有望延续，消费医药、地产等板块应重视。

招商证券：科技是市场主线

2024年科创板盈利承压，但政策对国产替代、数字经济等支持力度加码，科创板业绩有望低位修复。

中长期看，科技是市场主线。AI领域突破引发全球资本对中国资产重新思考。行业选择方面，重点关注AI+部分景气持续领域及消费领域边际改善。

光大证券：春季行情或将持续

政策传递积极信号，春季行情或将持续，关注科技消费双主线。当前政策聚焦科技消费，未来A股春季行情有望出现双主线行情。

市场风格或在成长及均衡间轮动，成长和泛消费两条主线值得关注。细分行业方面，关注证券、工业金属（铜/电解铝）、软件开发（AI）等。

中银证券：泛科技资产重估进行时

市场进入基本面验证窗口期，泛科技资产重估进行时。国内弱复苏预期延续，两会宏观政策有望提振市场盈利预期。

估值比价角度，A股具有较强吸引力。结合中美基本面及科技产业发展趋势，中国资产估值修复趋势不改。

中泰证券：市场波动或加大

两会后，伴随经济数据落地，市场波动或加大。建议重点关注债券、红利等防御类资产，和黄金、有色、军工等安全类资产。

对于高杠杆资金推动的中小市值科技板块，保持适度谨慎。坚定布局科技产业主线：恒生科技板块中的互联网、算力等港股龙头方向。

（文章来源：澎湃新闻）