“黑色星期一”让众多重仓持有美股的基金损失惨重，相关跨境ETF霸屏跌幅榜。3月11日收盘时，18只跌幅超过2.8%的ETF均为跨境产品，其中16只主要投资于美股。

近期，美股的持续调整引发了机构投资者在持仓策略上的分歧。部分基金经理认为，下跌时不会过度减仓，甚至可能考虑在跌幅较大时加仓；但也有观点认为，若继续下跌，可能需要调整或减少仓位以降低风险。

长城基金国际业务部副总经理曲少杰指出，过去两年，美股科技股呈现抱团趋势，目前仍处于健康增长轨道，未来走势将取决于特朗普的减税政策、AI发展及美国经济状况。

美股产品霸屏跌幅榜

当地时间10日，美股三大指数集体收跌，道琼斯工业指数、标普500指数分别下跌2.08%、2.7%，纳斯达克指数更是暴跌4%，创下自2022年9月中旬以来的最大单日跌幅。科技板块成为重灾区，“美股七姐妹”平均跌幅达5.71%，市值一夜之间蒸发7587亿美元。

这场风暴迅速传导至国内跨境市场，11日，跨境ETF开盘即占据跌幅榜前列，尤其是重仓美国市场的产品。18只跌幅超过2.8%的ETF均为跨境产品，其中16只主投美股，包括12只纳斯达克100ETF。

Wind数据显示，截至3月10日，纳斯达克指数、纳斯达克科技市值加权指数近一个月下跌均超10%，导致此前业绩上涨的跨境产品出现大幅回撤，近一个月累计下跌超过10%的跨境ETF有25只。

随着海外市场连续重挫，跨境ETF的高溢价现象迅速消失。截至11日收盘，溢价率在3%以上的跨境ETF已从上月同期的20余只降至5只。

市场调整背后

美股回调的原因及未来行情成为市场焦点。有基金经理认为，美股回调主要受美国经济数据疲软、特朗普言论、AI垄断格局被打破等因素影响。Deepseek的崛起也引发了市场对中美科技股相对估值的重新评估。

关税也成为近期美国投资者关注的问题之一。当前美股受消息驱动，特朗普的关税政策反复无常，导致市场波动加剧。此外，本周末美国政府面临停摆风险，以及即将公布的更多关税政策，也可能加剧市场紧张情绪。

“短期内美股可能继续震荡，但长期来看，美股表现将更多依赖于持续的盈利增长。”博时基金表示。

策略分歧加大

此次调整后，机构投资者对美股的后续策略分歧加大。部分基金经理认为应保持合理仓位，在美股下跌时甚至考虑加仓；但也有观点认为，若美股持续下跌，可能需要调整或减少仓位。

值得注意的是，全球资金流动正悄然变化。近期美股资金流入放缓，而日本与发达欧洲流入加速，新兴市场转为流入。内地资金也发现了港股科技公司与美股科技公司的相似之处，港股科技公司提供了较好的投资机会。

多家国际投行上调了中国多只股票的目标价，显示对中国资产的信心。外资或正阶段性回流并参与本轮中国资产重估，股市呈现“东升西落”的趋势。

（文章来源：第一财经）