近期，美股市场的剧烈波动，再度引起全球投资者的广泛关注。

　　美股市场动荡的根源在于特朗普推行的“美国优先”政策，该政策加剧了美国经济的不确定性，特别是其对主要贸易伙伴实施的关税措施，令市场担忧美国经济或将陷入衰退。

　　就连美国前财政部长萨默斯也警告称，美国经济陷入衰退的可能性已接近50%。在他看来，这是完全适得其反的经济政策所导致的。

　　近一个月来，标普500成分股的总市值从峰值蒸发了高达4万亿美元。尤其是最近一次美股大跌，三大指数跌幅均超过2%，纳斯达克指数更是暴跌4%，进一步加剧了投资者的恐慌情绪。

　　对于美股的大跌，知名投资人段永平在其雪球账号上发文称，这是盲目折腾的后果，但对于投资者而言或许是好事，“泡沫不破，投资难做”。他认为，未来或将迎来遍地黄金的投资机会。

▲图片来源：截图自段永平雪球账号“大道无形我有型”

　　目前，美股市场避险情绪高涨。高盛周一发布的报告显示，上周五对冲基金的平仓股票数量创下两年多来的新高。一些对冲基金在集中交易中采取的大规模去风险化举措，几乎可与2020年3月新冠疫情爆发初期的情况相提并论。

　　随着Deepseek的火爆出圈，机构方面开始热议“东升西落”的趋势。例如，华鑫证券指出，随着全国两会以及AI科技方面的利好频传，以及美国经济衰退的担忧加剧，“东升西落”已成为主流叙事逻辑。

　　中航证券也表示，自2月下旬以来，美股、美债收益率、美元指数同步加速下跌，“美国经济衰退”的叙事逻辑或正在逐渐被资金所认同。与此同时，中国不断证明自身在本轮人工智能革命中处于世界领先水平，新一轮“东升西落”的预期正在酝酿之中。

　　中国股票正吸引越来越多的海外投资者。据媒体报道，有迹象表明，准备长期持有并享受股东权益的长期投资者已开始布局中国市场。

　　高盛首席中国股票策略师Kinger Lau在最新研报中指出，他们与投资者的最新对话中发现，全球基金正越来越多地参与到中国资本市场的交易中，包括IPO和股票配售。由于美国股市的波动，机构越来越有动力买入中国公司的股票。

　　今日，A股市场成功抵御了美股大跌的冲击，展现出独特的韧性。

　　截至收盘，A股三大指数均实现小幅上涨，其中上证指数上涨0.41%，深证成指和创业板指数分别上涨0.33%和0.19%。

　　沪深两市成交额不足1.5万亿元，较昨日小幅缩量238亿元。沪深京三市共有2881只个股上涨，2282只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为上涨0.16%。

　　在上周日的文章中，达哥预测本周上证指数可能会回补上周四的跳空缺口。今日，该缺口已被完全回补，消除了技术面的隐忧。

　　达哥认为，回补缺口后，大盘短期内的走势将是震荡或震荡向上，此时应重点关注板块及个股的表现。

　　尽管大盘近日的波动不大，但市场格局可能已发生变化。

　　达哥在最近两天的文章中提到了市场的一些新变化，包括科技方向部分高位板块表现疲软，低位板块开始上涨，蓝筹板块也展现出上涨势头，其中有色板块是代表之一。

　　今日，低位板块继续发力。酿酒板块指数上涨2.26%，收出四连阳；航空板块指数、矿物制品板块指数收出七连阳；日用化工板块指数、化工板块指数收出四连阳。

　　A股市场、港股市场、汇市出现的几个现象引起了达哥的关注。

　　首先，尾盘时多只沪深300的ETF放量拉升，包括沪深300ETF（159919）、沪深300ETF（510300）、沪深300ETF华夏（510330）、沪深300ETF易方达（510310）。上证50的ETF也放量拉升，如上证50ETF易方达（510100）、上证50ETF（510050）。

　　其次，截至收盘，南向资金净卖出额超过40亿港元。值得注意的是，本轮港股行情中，险资是增配的主力。

　　再次，人民币出现升值。

　　最后，消费方向的酿酒板块、食品饮料板块午后大幅拉升，成交额明显放大。这两个板块一直是长线资金（如险资）的传统配置对象。

　　达哥推测，沪深300与上证50的ETF异动、南向资金的净卖出、主要消费板块大幅拉升等现象，在全国两会时间窗口正式关闭的背景下，更可能是长线资金（如险资）所为。从负债端和投资策略来看，险资当前有增加风险偏好的需求。

　　当然，以上仅为达哥的猜测，还需未来进一步验证。

　　不过，可以通过观察几个板块的走势来进行预判。一是消费方向的酿酒、食品饮料能否持续上涨；二是证券板块是否会出现异动；三是传统蓝筹有色板块的强势能否延续。

　　最后，达哥总结道：今日大盘成功回补上周四的缺口，消除了技术隐患。市场风格的切换需观察证券、有色、酿酒、食品饮料等板块的表现，尤其是证券板块。若证券板块大幅异动，可能意味着行情进入新的周期。

　　板块方面，近期欧洲准备大幅提高国防支出的消息提振了有色板块和国防军工板块的市场预期。投资者可以关注有色板块的涨价品种以及业绩大幅增长预期的军工股。

（文章来源：每日经济新闻）