又见险资举牌银行股。港交所最新权益披露资料显示，招商银行（03968.HK）近日获平安资管在场内以每股均价47.5501港元增持936.65万股，涉资约4.45亿港元。增持后，平安资管最新持股数目为4.61189亿股，持股比例由9.84%上升至10.04%。险资举牌银行股，成为市场关注的焦点。

据财联社记者统计，截至目前，2025年已有8家上市公司被险资举牌。其中，除阳光人寿举牌中国儒意H股、长城人寿举牌大唐新能源和中国水务H股外，其余5家被举牌公司均为银行。险资对银行股的青睐，引发了市场的广泛关注。

平安资管相关业务部门人士表示，险资青睐银行股，一方面由于银行股股息率优势显著。在长端利率下行背景下，红利策略能够为险资带来稳定的股息现金流，补偿利息现金流收益下滑的压力。另一方面，在新会计准则下，红利标的更适用于FVOCI类计量方式，具有公允价值波动不计入当期损益，但股息能够进入利润表的优势，能够发挥业绩减震器的作用。险资对银行股的看好，源于其稳定的股息收益和抗周期能力。

招商证券银行首席分析师王先爽指出：“险资频繁买入港股国有大行，一方面，投资大行兼具股息收益和抗周期功能；另一方面，投资大行能进一步融入我国系统性重要金融机构体系，实现保险资金稳健增值的同时，提升自身机构的系统重要性和稳定性。”

平安、瑞众接连出手

开年以来，平安频频扫货银行股，并在举牌后继续增持，引发市场关注。3月12日，招商银行（03968.HK）获平安资管在场内以每股均价47.5501港元增持936.65万股，涉资约4.45亿港元。增持后，平安资管持股比例上升至10.04%，触发举牌。

同日，中信银行H股亦被险资举牌。3月12日，瑞众人寿在场内增持300万股中信银行H股股份，耗资约1783.2万港元。增持完成后，瑞众保险以“实益拥有人”身份持有7.44亿股中信银行H股，占该行H股股本突破5%，触发举牌。险资对银行股的追捧，可见一斑。

开年8家被险资举牌公司中5家为银行股

今年以来，险资举牌案例中，银行股频频上榜。截至目前，2025年已有8家上市公司被险资举牌。其中，除阳光人寿举牌中国儒意H股、长城人寿举牌大唐新能源、中国水务H股外，其余5家被举牌公司均为银行。例如，平安人寿所持邮储银行H股、招行H股、农业银行H股数量均突破该行H股股本的5%，触发举牌。

港股大行被青睐：成本低、抗周期能力强

业内人士认为，险资频繁买入国有大行，尤其港股大行，是资产荒下保险公司基于对股息率、税收优势、抗周期属性等因素进行的综合考量。数据显示，截至2024年末，保险资金运用余额为33.26万亿元，同比增长15.08%。然而，高息非标资产到期再配置压力继续加大，分红稳定、股息率高的银行股票成为险资的新选择。

此外，银行股股息率优势显著。截至2月底，A股银行股息率平均值达到5.76%，H股银行股息率平均值高达7.17%。港股国有大行的股息率明显高于A股对应银行，使得险资在投资港股大行时能够将高股息率的优势进一步放大。同时，六大行均为系统重要性银行，抗风险能力较强，进一步增强了险资对银行股的投资信心。

（文章来源：财联社）