华夏时报记者谢碧鹭帅可聪北京报道

2025年开年以来，A股股权融资规模显著增长。Wind数据显示，截至3月20日下午3点，以上市日为基准，今年以来已有59家A股公司完成股权融资，总规模高达1306.79亿元，较去年同期激增约25%。其中，34家上市公司通过增发融资1129.57亿元，同比增长超70%，A股增发市场持续活跃。

展望未来，A股市场增发融资是否会持续保持热度？企业战略专家霍虹屹认为，自去年9月监管层释放积极信号，优化并购重组和再融资政策以来，为上市公司开辟了更多资金补充渠道。政策层面坚持“有序放开、精准支持”，既避免市场过度泛滥，也防止过度收紧。

霍虹屹进一步指出，产业升级和技术迭代是大势所趋，特别是“新质生产力”相关行业，对资本的渴求依然强烈。未来，符合国家战略、具备核心竞争力的企业增发融资成功率将更高，而传统行业或缺乏增长逻辑的企业，融资难度或将持续加大。尽管当前增发融资已回暖，但市场行情波动和投资者情绪变化仍可能对其产生影响。

年内定增融资额突破千亿大关

Wind数据显示，截至3月20日下午3点，今年以来59家A股公司股权融资总额高达1306.79亿元，同比增长约25%。其中，21家IPO公司首发融资132.05亿元，同比下滑约40%；34家上市公司增发融资1129.57亿元，同比增长超70%。

增发作为A股市场重要的股权融资方式，近年来发挥着举足轻重的作用。Wind数据显示，2021年至2023年，A股市场增发家次分别为518家、352家和331家，融资金额分别约为9100亿元、7200亿元和5800亿元。而在2015年至2017年，A股增发金额更是连续突破万亿元大关。

2023年8月，证监会发布《统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》，再融资政策从严从紧，导致2024年全年增发融资金额仅1700多亿元。然而，去年9月证监会发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》等文件，为并购重组市场注入新活力，增发市场再度焕发活力。

中国民协新质生产力工委秘书长吴高斌在接受《华夏时报》记者采访时表示，宏观经济环境的改善是增发融资规模大增的重要推动力。政策层面的支持，如证监会发布的“并购六条”，也是增发市场活跃的原因之一。此外，上市公司自身业务拓展和产业升级带来的资金需求不断上升，使得增发融资成为筹集资金的重要途径。

A股“定增王”花落谁家？

在这场定增盛宴中，谁将成为A股市场的年内“定增王”？

国联证券以超290亿元的增发总额稳居榜首。去年4月，国联证券启动吸收合并民生证券控制权进程，向35名特定投资者发行股份募集配套资金。今年2月14日，国联证券正式更名为国联民生。

中航电测以约170亿元的增发总额紧随其后。该公司向航空工业集团支付170多亿元对价，以发行股份方式收购航空工业成飞100%股权。交易完成后，航空工业成飞成为上市公司全资子公司，公司新增航空装备整机及部附件研制生产业务。今年2月，中航电测证券简称变更为“中航成飞”。

中国核电增发融资金额也高达上百亿元。去年7月，中国核电发布向特定对象发行A股股票预案的公告，拟募集资金不超过140亿元，全部用于核电项目建设。

这些行业增发金额名列前茅

哪些行业增发金额领先？Wind数据显示，今年以来非银金融行业增发融资金额最高，主要得益于国联民生的突出表现。公共事业行业排名第二，参与增发的公司有中国核电、国投电力和乐山电力，增发融资金额分别为140亿元、70亿元和2亿元。

今年3月，国投电力公告称已向特定对象发行A股股票登记完毕，募集资金总额70亿元，全部用于孟底沟、卡拉两座水电站项目建设。乐山电力的定增规模则相对较小，主要用于旗下项目建设。

硬件设施行业增发融资金额年内排名第三，包括铂科新材、国盾量子、中航成飞和麦捷科技四家公司，增发规模分别为3亿元、17.75亿元、174.39亿元和1.01亿元。铂科新材定增主要用于新型高端一体成型电感建设项目；国盾量子向中电信量子集团增发股份；麦捷科技增发用于收购安可远的全部股权及成都金之川的少数股权。

对于未来A股市场增发融资，吴高斌持乐观态度。他表示，政策支持力度持续加大，有助于提高市场效率、降低交易成本，为增发市场提供更有力的支持。随着我国经济结构的优化和产业升级，企业对资金的需求将持续上升，增发市场作为企业融资的重要渠道，将迎来更多机遇。在宏观经济环境改善的背景下，投资者信心逐步恢复，对增发市场的投资热情有望提高。

（文章来源：华夏时报）