各报告期内，珈凯生物向前五名供应商的采购额占其原材料采购总额的比例分别为64.56%、62.65%和57.67%，显示出较高的供应商采购集中度。

进入资本市场的珈凯生物，正面临着一系列挑战。3月21日，新京报贝壳财经记者获悉，上海珈凯生物股份有限公司（以下简称“珈凯生物”）已在全国股转系统挂牌公开转让，所属层级为基础层，交易方式为集合竞价。此次挂牌标志着珈凯生物在资本市场的又一重要进展。

这并非珈凯生物首次冲击资本市场。早在2023年12月，珈凯生物便已启动A股IPO上市辅导，辅导机构为东吴证券。据东吴证券披露，截至今年1月，珈凯生物的上市辅导工作已进入第四期，其募集资金投资项目仍在持续论证中。

化妆品功效原料营收占比超99%，山东福瑞达成为第一大客户。

珈凯生物，前身为2010年成立的上海珈叶化工有限公司，专注于化妆品功效原料的研发、生产及销售。其产品覆盖舒缓、祛斑美白、保湿及祛痘等领域，广泛应用于护肤类、面膜类、洗护类化妆品等。

珈凯生物的下游客户阵容强大，包括华熙生物、珀莱雅、福瑞达、水羊股份以及欧诗漫、相宜本草等知名化妆品品牌和集团公司。数据显示，2022年至2024年第一季度，公司营收分别为1.83亿元、2.18亿元和5093.8万元，净利润分别为5450.7万元、4751.9万元和979.3万元。

化妆品功效原料是珈凯生物的主要营收来源，占比超过99%。2024年前三季度，公司营收同比增长13.57%至1.8亿元，净利润为4030.3万元，同比增长12.01%。

图/珈凯生物公开转让说明书（申报稿）截图

在客户层面，2024年第一季度，山东福瑞达、林清轩、科丝美诗成为珈凯生物的前三大销售客户，营收占比分别为9.44%、6.68%和6.67%。此外，珀莱雅也是珈凯生物的重要客户之一。

同时，珈凯生物还向持有公司股份的股东华熙朗亚的关联方华熙生物及水羊股份销售化妆品功效原料，营收占比稳定。然而，较高的供应商采购集中度也带来了一定风险。

珈凯生物主要采购的植物提取类原料、化学合成类原料等，其前五名供应商的采购额占比均超过60%。虽然集中采购有助于获得更优惠的市场价格，但较高的集中度也增加了供应商价格波动等风险。

图/珈凯生物公开转让说明书（申报稿）截图

此外，随着营销拓展力度的加大，珈凯生物的销售费用也在逐年增长。2022年至2024年第一季度，公司的销售费用分别为2871.12万元、3662.88万元和1044.38万元，销售费用率呈现增长态势。

作为化妆品原料供应商，珈凯生物还面临着应收账款坏账的风险。2022年至2024年第一季度，公司应收账款余额分别占营业收入的18.14%、18%和17.88%（年化）。若主要欠款客户经营不善或回款制度执行不到位，公司将面临资金压力增大或经营业绩下降的风险。

（文章来源：新京报）