AI导读：

今年中国股票表现抢眼，港股优于A股，且主要由科技股引领。高盛首席策略师刘劲津分析指出，港股与A股可能均值回归，A股未来或优于港股。同时，科技股领导者延续卓越表现潜力犹存，建议投资者关注消费经济和周期性领域。


今年年初至今，中国股票表现抢眼，吸引了大批海外投资者的关注。值得注意的是，港股表现远优于A股，且此轮上涨主要由科技股引领。

面对港股与A股的选择，以及科技股与非科技股的抉择，高盛首席中国股票策略师刘劲津在最新报告中给出了深入分析。

港股VS A股？

刘劲津指出，投资者普遍纠结于“继续投资港股还是转向A股”。过去3个月，港股恒生指数涨幅远超A股上证指数，差距接近过去10年峰值。

但高盛A-H轮换模型显示，港股相对于A股的极端表现可能导致未来几个月均值回归，预计A股在未来3个月可能会适度优于港股。

尽管如此，港股市场中流动性强的超大规模公司和软件/AI应用公司仍受青睐。

高盛建议，投资者应围绕中后期AI受益者寻找港股标的，并建立核心持股；同时，在A股市场寻找精选消费和周期性行业的阿尔法机会。

科技股VS非科技股？

投资者同样关注“是否应继续投资科技股”。年初至今，科技股带动中国股票上涨，排除十大互联网和AI科技公司后，MSCI中国指数涨幅大减。

高盛认为，AI技术股总收益权重虽低，但市场领导者延续卓越表现的潜力犹存。只有当经济复苏广泛、房地产市场企稳及通货再膨胀路径明确时，市场重心才可能转向非科技股。

高盛预测，这些条件更可能在年底或明年年初实现，在此之前，建议投资者关注消费经济和周期性领域的阿尔法机会。

（文章来源：财联社）