本周，A股即将迈入4月交易时段，行情将如何演绎？

　　澎湃新闻汇总了10家券商的观点，多数券商认为，短期调整完成后，“四月决断”压力已基本释放，市场将进入震荡整固阶段。同时，伴随可能的短期海外局势缓和预期，以及总量流动性的边际宽松预期，市场有望迎来新的冲高机会。

　　申万宏源证券指出，互联网资本开支增速与A股国内算力相关板块营收增速正相关，国内算力订单正处集中释放期，一季报也有望见证向上拐点。同时，A股顺周期改善预期本就偏低，额外下修空间有限。综合来看，4月验证期的调整压力有限。

　　国泰君安证券也表示，下一阶段，股指将从横盘震荡进入震荡整固阶段。但从全年和全局视角看，过去三年的市场出清、决策层决心与后手布局，以及无风险利率下降推动增量资金入市的趋势已然形成。

　　“近期市场已现一定调整，伴随可能的短期海外缓和预期及流动性边际宽松预期，市场或再冲高。”中泰证券称。

　　配置层面，银河证券表示，盘面轮动加快，交易难度加大。无论是科技还是非科技方向，短期内应沿估值绝对低位方向寻找机会。

　　“操作上，总仓位控制在6-7成即可，4月初并非加仓良机，需做好持久战准备，短期防御思维为主，高股息资产或表现更佳。”银河证券称。

　　中信证券：核心资产左侧布局时机成熟

　　展望后市，控供给、保需求，二季度国内政策发力方向清晰。从业绩看，核心资产展现出强大经营韧性，左侧布局时机成熟。

　　全面分析A股“新核心资产30”、港股“核心资产15”、茅指数、宁组合及万得金仓50的财务数据。截至2024年三季度，仅医药+电新占比过半的宁组合净利润率下行，但营收拐点初现，其他核心资产自2024年二季度后均好转。

　　此外，已公布年报的A股公司，业绩表现也在好转。截至2025年3月28日，新核心资产30中有12家披露年报，2024年四季度单季度营收增速为13.9%，较三季度提升5.5个百分点。

　　从流动性看，活跃资金退潮，产业主题需时间蓄势。配置上，延续科技点火、供给侧发力、消费补短板思路。

　　银河证券：短期防御为主

　　展望后市，4月业绩披露临近，对业绩确定性要求提高。盘面上，轮动加快，交易难度加大。

　　行业方面，科技领域拥挤度有所回落，部分资金选择抄底。低位票轮动修复主要围绕绝对低估值方向，但多数行业景气度提升不明显。

　　总体来看，顺周期修复上行空间有限，科技行情继续收缩聚焦。短期应沿估值低位方向寻找机会。

　　操作层面，总仓位6-7成，4月初非加仓良机，短期防御为主，高股息资产或表现更佳。

　　国泰君安证券：震荡整固

　　展望后市，震荡将持续。下一阶段，股指将从横盘震荡进入震荡整固阶段。但从全年看，中国股市正迎来“转型牛”。

　　配置方面，风格平衡，重视业绩，看好设备更新、以旧换新等板块。同时，自由稳定现金流主题重回视野，回避中小市值。

　　申万宏源证券：维持震荡

　　展望后市，短期调整后，“四月决断”压力释放。互联网资本开支增速正相关于A股算力板块营收增速，一季报或见向上拐点。科技行情非“证伪”，而是“聚焦”。

　　从资产配置看，A股二季度或维持弱势震荡。结构上，顺周期修复上行空间有限，科技行情需收缩聚焦。

　　配置层面，二季度防御为主，看好高股息收益。2025年科技结构牛判断不变，继续推荐国内AI算力及应用。

　　招商证券：先抑后扬

　　展望4月，市场或先抑后扬。年报和一季报业绩预告成为压制因素，经济数据边际走弱或降低风险偏好。但4月下旬会议或定调稳增长政策，市场有望重拾升势。

　　配置方面，建议围绕扩大内需的消费、涨价的顺周期品类布局，重点行业如家电、社会服务、工程机械等。赛道选择层面，关注商品、端侧AI、AI算力等。

　　其他券商观点摘要：

　　兴业证券：市场向绩优、红利、低波等确定性方向聚焦。

　　广发证券：科技仍是全年主线，调整是布局机会。

　　中银证券：科技股重估休整，A股或震荡调整。

　　中泰证券：市场有望再度冲高，但需回避中小市值高杠杆风险。

　　华安证券：4月市场波动加剧，关注宏观政策变化及政策催化方向。

（文章来源：澎湃新闻）