AI导读：

北交所最新内部文件解答再融资问题，支持上市公司通过定向发行可转债融资，要求充分论证必要性和合理性。同时强调合法合规、保护投资者利益，实施“扶优限劣”政策，加快优质企业审核进度。

北交所最新内部文件，针对再融资问题进行详细解答，明确支持上市公司通过定向发行可转债融资，要求再融资项目充分论证必要性和合理性。对于发行对象多为控股股东、实际控制人等内部人或战略投资者的，可适度提高审核包容性。

4月1日，澎湃新闻记者从知情人士处获悉，北交所下发了2025年第一期《北交所发行上市审核动态》，通报了一季度发行上市审核、监管概况，并分享了典型案例。本期审核动态中，北交所全面解答了再融资问题，透露出最新的监管导向。

北交所强调，上市公司申报再融资时，需合法合规、稳定经营，并结合前次募集资金使用情况，详细披露本次发行的目的及募投项目情况，论证融资的必要性和合理性。上市公司应认真规划资金使用，避免随意变更、占用或挪用，实施中小投资者保护措施，维护二级市场稳定。保荐机构需对上市公司融资的必要性和合理性充分核查，对无法充分论证的，审慎出具推荐意见。

北交所支持上市公司通过定向发行可转债融资，因其对股权稀释效应相对缓和，风险可控，可适当提高审核包容度。同时，鼓励上市公司设置一定的转股溢价率，防止对股东权益的不当稀释。对于定向发行普通股，北交所将结合公司规范经营和业绩增长等情况，从严掌握，遏制盲目融资扩张。

北交所实施再融资“扶优限劣”政策，支持优质企业按需、合理补充资金，加快审核进度。对表现不佳或融资必要性不足的企业，引导其审慎推进，将资源用在优质企业和项目上。

此外，北交所还强调了合法规范经营、持续经营能力、前次募集资金使用情况、本次募集资金投向、投资者保护措施以及预沟通机制等方面的重要性，要求上市公司及中介机构严格遵守相关规定，确保再融资项目的顺利实施。

（文章来源：澎湃新闻）