4月伊始，创新药板块持续霸屏，医药板块整体表现抢眼。

4月1日，医药主题ETF几乎占据全市场ETF涨幅榜前70名，中药、医疗器械等医药细分领域均有超2%的涨幅，港股创新药相关ETF更是大涨超7%。当晚净值更新后，医药主题基金依然领跑市场，涨幅超过3%的基金中，医药主题占比超过58%；涨幅超过5%的基金中，医药主题占比超7成。

医药板块沉寂4年后，此次爆发呈现出两大特点：一是AI+医药概念持续发酵，创新药板块在没有明确时间催化的情况下依然大幅走强；二是创新药主题上涨后，不仅未随科技板块调整而消退，反而带动整个医药板块上涨。

今年以来，恒生医药板块涨幅（30.29%）已经超过恒生科技（21.45%），医药基金经理再次受到投资者关注。

从2024年公募基金年报来看，混合股基对医药板块整体减仓，但对创新药加仓约1个BP。在医药板块的“至暗时刻”，国家队、企业年金、养老金等资金逆势加仓，通过ETF布局医药板块。

2024年底，国家队两大资管计划出现在易方达沪深300医疗卫生ETF和永赢中证全指医疗器械ETF的前十大持有人行列。此外，工银、富国和易方达旗下三只医疗主题ETF也被年金、养老金产品“抱团”。

然而，随着医药板块大涨，基金净值修复，不少投资者选择获利离场。4月1日，全市场医药主题ETF净流出11亿元，尤其是恒生医疗板块，净流出较多。拉长一周来看，多数医药主题ETF也呈现净流出状态。

不过，与ETF资金“越涨越卖”不同，投资者对主动基金的态度存在分歧。不少主动基金经理管理的产品表现出比ETF更强的弹性，吸引投资者加仓。

基金经理普遍看好创新药未来行情。平安医药精选基金经理周思聪表示，尽管创新药板块受到流动性、市场风险偏好的影响较大，存在波动和回调风险，但2025年创新药行情的回调和波动预计会小于前几年。她持续看好创新药行业为期三年以上的大行情投资机会。

金信基金也认为，今年以来，AI医疗、消费医疗、创新药等细分领域各有阶段性表现，医药行业正重新吸引投资者关注。随着行业政策边际改善及市场情绪逐渐修复，医药板块有望迎来业绩和估值的双重提升。

华商医药消费精选混合基金经理孙蔚指出，2025年的医药行业正站在新的发展起点上，看好创新药公司的底部反转，以及AI医疗应用的全面加速。

（文章来源：财联社）