无可避免的杀跌！

今天早上开盘，上证指数开盘报3193.10点，跌幅达4.46%。深证成指开盘报9747.66点，跌5.96%。创业板指开盘报1925.64点，跌幅高达6.77%。A50杀跌近5%。香港恒生指数开盘跌9.28%，恒生科技指数跌11.15%。中国台湾证交所加权股价指数开盘下跌5.4%至20153.57点，随后跌幅扩大至9.8%至19212.02点。

广发证券指出，中美当前境遇与2018年的中美贸易摩擦已大不相同，中国政策和资产价格拥有更多调整空间。未来应首先立足自身，加大逆周期调节力度，推进科技立国，待美国压力增大后再观察谈判可能性。

特朗普顾问纳瓦罗谈及美股暴跌时称，只要不卖掉股票就不会亏钱，但如果不及时卖出，可能面临爆仓风险。英国《金融时报》援引知情人士透露，对冲基金正面临自新冠疫情以来最严重的追加保证金要求。

普跌

A股开盘后，沪指、深证成指、创业板指均大幅下跌，创业板指一度跌超10%。消费电子板块延续跌势，多只股票跌停。但养殖板块逆势上涨，晓鸣股份涨幅超10%。

商品期货市场同样惨烈，沪银、沪镍、沪锡、燃料油、沥青、LU燃油、原油、沪铜、对二甲苯、国际铜、PTA、短纤、20号胶、纸浆、橡胶主力合约纷纷跌停。而豆粕、菜籽粕、豆一、鸡蛋等品种则逆市上涨。

华泰证券研报称，特朗普的关税政策引发市场担忧，但中期视角下港股相对收益空间仍存。

平安证券表示，新一轮关税贸易摩擦加剧，全球资金进入避险模式，建议关注稳健配置的红利策略、内需政策直接利好的部分顺周期和消费板块。

银河证券认为，特朗普对华加征关税或对市场预期产生扰动，但中长期来看，A股市场走势仍取决于国内基本面的修复态势。

东方财富证券陈果认为，若对等关税政策持续，市场对全球贸易及经济增速的预期将下调，但对宽松货币政策和财政政策的加码预期也将提升。

去杠杆行情向来惨烈

特朗普宣布对几乎所有贸易伙伴征收“对等关税”，引发全球贸易战，美国股市动荡。特朗普的高级贸易顾问纳瓦罗呼吁投资者保持冷静，不要惊慌，并预测股市将迎来全面复苏。

全球资产无差别杀跌，主要原因是追加保证金要求。若不及时补充保证金，将面临爆仓风险。英国《金融时报》报道称，对冲基金正经历自新冠疫情以来最严重的追加保证金要求。

华尔街银行要求对冲基金客户增加抵押品，几家大型机构已发出四年来最大规模的追加保证金通知。

保证金要求激增之际，投资者对新一轮贸易紧张局势作出反应。标准普尔500指数上周创下2020年以来最大跌幅，大宗商品也受到重创。

抛售主要集中在大型科技股、人工智能相关公司、奢侈消费品和投资银行等行业。由于基金降低风险并减少借款，多空股票策略的净杠杆率降至18个月以来的最低水平。

出乎意料的是，传统避险资产黄金也未能幸免。上周五，黄金价格下跌近3%，表明投资者可能已清算黄金头寸以满足保证金要求。

（文章来源：证券时报网）