全球资本市场受“关税风暴”冲击之际，百亿护盘资金如洪流般涌入A股市场，不仅“国家队”果断出手增持，众多上市公司也积极响应，纷纷加入回购增持的大军，共筑市场防线。

　　4月8日早间，中央汇金、中国诚通、中国国新三大央企齐发声，明确表示将出手增持中国股票资产。随后，A股公司接力回购，深天马A（000050.SZ）、四川路桥（600039.SH）等公司率先发布回购公告。此外，还有多家公司公开表态将增持公司股份。

　　Choice数据显示，自7日晚间以来，包括中国太保（601601.SH）、宁德时代（300750.SZ）、京东方A（000725.SZ）在内的逾30家上市公司宣布回购计划。按拟回购金额上限估算，累计回购金额有望突破250亿元大关。其中，宁德时代拟回购40亿元至80亿元，徐工机械、美的集团、国泰君安等公司的拟回购金额也均超过10亿元，彰显企业信心。

　　“本轮上市公司的护盘行动，是政策引导与企业自主行为相结合的典范。”南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，当前的“护盘潮”呈现出三大显著特征：头部企业示范效应明显，政策工具精准发力，护盘目标向长效机制迈进。

　　A股公司回购潮涌，金额超百亿

　　关税风波之下，全球资本市场动荡不安，主要股指纷纷下滑。4月7日，A股市场全天低开低走，三大指数集体大幅下跌。

　　关键时刻，“国家队”挺身而出，迅速出手维稳市场。7日晚间，中央汇金明确表示，坚定看好中国资本市场发展前景，并已再次增持交易型开放式指数基金(ETF)，未来将持续增持，坚决维护资本市场平稳运行。

　　随后，中国诚通和中国国新两大央企也相继表态，将增持中国股票资产。三大央企的集体行动在资本市场引发强烈反响，上市公司纷纷加入增持回购行列。

　　回购方面，7日晚间，宁德时代、盛天网络（300494.SZ）、德必集团（300947.SZ）等公司披露回购计划。其中，宁德时代拟回购40亿元至80亿元，回购价格上限高达392.32元/股，预计回购股份数量可达1019.58万股至2039.15万股。

　　8日盘前，“招商系”公司集体发力，旗下7家上市公司均公告称，将提速实施股份回购计划。

　　Choice统计显示，8日当天，超过30家A股公司发布回购公告，涵盖中国核电（601985.SH）、京沪高铁（601816.SH）等多家央国企，以及中国太保、国泰君安、东方证券等多家上市险企和券商。按拟回购金额下限计算，这些公司的累计回购金额已超过147亿元，最高将达到255亿元左右。

　　增持潮同样势不可挡，中国石油、中国石化等央企领衔，多家A股公司发布增持公告。其中，中国石油的控股股东拟增持28亿元至56亿元，中国石化的控股股东拟增持20亿元至30亿元。

　　多层次“护盘”矩阵，助力市场反弹

　　在多重利好消息的带动下，4月8日早盘，三大股指集体高开，市场全天震荡反弹。截至收盘，三大指数均实现上涨，其中，创业板指涨幅达1.83%，上证指数和深成指分别上涨1.58%和0.64%。全市场超3200只个股上涨，市场信心得到显著提振。

　　央企的增持回购行动，也得到了国务院国资委的全力支持。国资委8日表示，将全力支持央企控股上市公司不断加大增持回购力度，切实维护全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心。

　　央行也作出明确表态，坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。

　　对于此轮增持回购潮，田利辉认为，上市公司的集中回购将在短期内减少流通市值、改善流动性，对冲恐慌性抛售的边际效应显著。同时，监管层政策工具箱的持续开启，能够推动形成积极的市场预期，降低市场波动率。

　　从增持标的来看，此轮增持潮为市场划定了价值底线。业内分析认为，国资的持续买入正在改变市场过度追求成长性的单一估值逻辑。

　　整体来看，A股公司此轮“护盘潮”体现了资本市场的成熟度提升和政策层面对防控系统性风险的考量。部分头部企业的高强度回购形成市场标杆，再配合产业龙头的出手，多层次护盘矩阵得以建立。

　　然而，田利辉也提醒投资者，需关注回购增持潮下的资金结构、实施效能和市场分化问题。部分企业的回购计划可能存在执行率不足或现金流与偿债能力匹配度不高的问题。同时，中小市值公司护盘能力相对薄弱，可能加剧市场结构性分化。

　　因此，在投资策略上，他建议投资者短期关注回购实施进度，中期布局实施合理激励机制改革的企业，长期则把握政策红利窗口，关注研发强度高和符合战略新兴行业导向的优质标的。

（文章来源：第一财经，关键词：A股市场、护盘资金、增持回购、政策引导）