当前，机器人赛道备受投融资机构的青睐，成为一级市场的融资焦点。同时，港股市场也掀起了一股机器人上市的热潮。然而，在机器人投融资活动如火如荼之际，其盈利问题也引起了业界的广泛关注。目前，无论是已经上市的优必选、越疆科技，还是近期递表港交所的极智嘉科技、云迹科技，均尚未实现盈利。尽管盈利局面尚未打开，但业内人士普遍认为，机器人赛道具有“长坡厚雪”的特点，未来有望孕育出行业巨头。

机器人赛道投融资持续升温

今年以来，机器人行业已成为投资界的热门赛道之一。据CVSource投中数据显示，截至今年3月底，机器人赛道的融资事件数已达到102起，远超去年同期的75起。其中，涉及人形机器人/具身智能机器人的融资也超过了20起，而去年同期这一数字尚不足10起。近日，通用人形机器人企业智元机器人成功获得华发集团、卧龙电气、腾讯投资、蓝驰创投、龙旗科技的战略投资，此次融资将助力智元机器人在技术研发和市场拓展方面取得更快进展。

尽管机器人赛道的投融资活动热闹非凡，但也呈现出明显的两极分化现象。头部企业如宇树科技、优必选和智元机器人等，凭借强大的技术实力和资源支持，率先抢占市场份额。相比之下，中小企业在融资过程中则面临更多挑战，部分企业甚至难以进入中后期融资轮次。

同时，创投圈对于机器人赛道的看法也存在分歧。金沙江创投管理合伙人朱啸虎曾公开表示正在批量退出人形机器人公司，这一言论引发了行业的震动。经纬创投创始人张颖则对此表示反驳，认为人形机器人赛道长期来看一定能孕育出大公司。

有业内人士指出，当前机器人行业正处于估值较高的泡沫期，但长期来看，机器人赛道具有广阔的发展前景，在其发展过程中会经历概念炒作、技术驱动等阶段，最终将回归理性。

港股机器人上市热潮涌动

尽管机器人赛道存在诸多分歧，但不可否认的是，它仍是当前一级市场的融资焦点。与此同时，港股市场也迎来了一波机器人企业的上市热潮。优必选、越疆科技已率先登陆港股市场，而极智嘉科技和云迹科技也已在近期递交了港股上市申请。

其中，优必选作为机器人公司赴港上市的先行者，于2023年底成功登陆港股市场。目前，优必选的人形机器人主要应用于工业场景，已推出工业版人形机器人WalkerS和WalkerS1。越疆科技则被誉为“协作机器人第一股”，于2024年12月23日正式在港交所挂牌上市。其机器人产品广泛应用于工业、教育和商业三大领域，已推出多个系列共27款机器人。

此外，仓储机器人龙头企业极智嘉也于2024年12月递交了港股上市申请。云迹科技作为酒店机器人领域的龙头企业，也于近期赴港IPO，拟冲击“机器人服务智能体第一股”。这些企业的上市将进一步推动机器人行业的发展。

盈利问题仍需时日解决

与投融资市场的火热相比，机器人企业的盈利问题尚未得到解决。以优必选为例，其2024财年全年归母亏损达到11.24亿元，最主要的收入仍来自人形机器人之外的其他业务。越疆科技、云迹科技、极智科技等也均处于亏损状态。

业内人士认为，机器人企业要实现盈利，需要满足规模化生产和提高产品附加值两个条件。然而，目前机器人技术仍处于快速迭代阶段，研发成本高昂，且市场接受度有待提升。此外，机器人产品生产复杂，规模化生产难以实现，导致单位产品成本难以降低，利润空间被压缩。

尽管如此，业内人士仍对机器人行业的未来发展充满信心。他们认为，随着技术的不断进步和市场的不断扩大，机器人企业有望在未来实现规模化生产和盈利。

业内声音：哪些场景有望率先落地？

科方得智库研究负责人张新原认为，短期来看，人形机器人企业应首先在医疗、公共服务等领域启动市场。长期来看，家庭服务、教育娱乐、物流仓储、农业等领域将成为人形机器人的增长爆发点。天使投资人郭涛也表示，人形机器人企业可在工业制造、物流配送、家庭服务等场景寻求发展。

（文章来源：信息时报）