自营业务凭借灵活性，往往是券商业绩的核心变量，其表现一定程度上还决定着券商业绩的“成色”。2024年，券商自营业务收入超过1740亿元，同比增长超40%，稳居行业第一大收入来源。梳理数据显示，中信证券、国泰海通等6家上市券商去年自营业务收入均超百亿元，成为业绩增长的重要支柱。

中信建投非银及金融科技首席分析师赵然指出：“2024年券商业绩显著回升，核心动力来自政策利好、自营收益增长及低基数效应。特别是四季度权益市场回暖，带动券商业绩全面向好，自营业务成为关键‘胜负手’。”

六家券商自营收入破百亿

券商自营业务主要通过自有资金投资股票、债券等获取收益，高度市场化且波动性大，与市场走势紧密相关。2024年，A股市场先抑后扬，Wind数据显示，上证指数全年上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨13.23%，日均交易额增至1.06万亿元，同比增长约21%。

聚焦证券行业全年业绩，中国证券业协会数据显示，2024年全行业实现营收4511.7亿元，净利润1672.6亿元，同比分别增长11.2%、21.3%。自营业务收入达到1740.7亿元，占比38.6%，同比增长43%，位居主营业务收入增幅之首。

截至4月11日，已有23家上市券商发布2024年年报，其中6家自营业务收入超百亿元。中信证券以263.45亿元自营收入领跑，国泰海通、华泰证券紧随其后，分别为147.69亿元、145.01亿元；中国银河、申万宏源、中金公司自营收入同样破百亿元。

增速方面，上述23家券商中，16家自营收入同比增长，5家增速超100%，1家扭亏为盈。红塔证券自营收入同比增长198.76%，南京证券、东兴证券分别增长139.67%、138.4%，广发证券、东方证券分别增长117.38%、106.31%。

多家券商将2024年业绩大增归因于投资业绩提升。东方证券表示，自营业务收入同比增加是业绩变动的主因。首创证券也指出，自营投资业务和资产管理业务收入增长推动业绩变动。

国泰海通非银首席分析师刘欣琦认为：“从上市券商2024年业务收入看，投资业务对营收增长的贡献最大，主要得益于股票和债券市场显著改善。”

多元化、稳健性是自营业务发展的关键

自营业务对券商业绩的驱动作用日益显著，成为影响券商竞争力和盈利水平的关键因素。券商正加大自营业务布局，通过制定差异化战略、优化资产配置结构，在风险可控的前提下，追求稳健增长，提升市场竞争力。

以中信证券为例，其股票自营业务转型取得阶段性成果，通过加大非方向性投资布局，构建多元业务框架，增强抵御外部冲击的能力。招商证券权益方向性投资业务完善投研体系，拓展多元化投资策略，精选行业龙头进行投资。

近期，上市券商披露了2025年自营业务发展战略，多元化和稳健发展成为核心关键词。中信证券表示，未来股票自营业务将立足多策略、多平台，优化风险收益结构，加强投资能力建设，实现稳健发展。华泰证券将拓展新市场、新品种，推进系统平台国际化和智能化建设。

光大证券表示，2025年权益自营投资业务将持续以绝对收益为目标，秉承稳健投资理念，深化多资产配置、多策略布局。华林证券则将在固定收益和权益投资方面加大投研力度，优化策略，加强风险控制与管理。

（文章来源：证券日报）