财联社4月13日讯（记者吴雨其）近期，全球资本市场因“关税政策”调整持续扰动，波动性显著增强。股市热点频发，投资者密切关注政策动向。

　　从私募操作层面观察，整体呈现出机构加仓的趋势。私募排排网数据显示，截至2025年4月3日，国内股票私募仓位指数攀升至78.04%，创下近七个月新高，其中百亿级私募仓位更是突破81.40%，刷新近18个月峰值，显示出机构对A股市场的长期信心。

　　一位私募人士指出，市场波动性增强背景下，私募机构通过提升仓位和调整策略传递出积极信号。股票私募，尤其是百亿级机构的加仓行为，叠加股票策略的强劲表现，反映出市场对经济复苏和政策支持的乐观预期。头部量化私募规模扩张，地域集中化趋势明显，行业资源正向高效策略和核心城市汇聚。

　　股票私募仓位持续升温，头部机构引领配置潮

　　2025年以来，股票私募仓位指数稳步上升。截至4月3日，该指数较年初累计上涨4.50%，其中自2月21日以来涨幅尤为显著。满仓股票私募占比超过六成（60.66%），中等仓位私募占比降至22.54%，低仓和空仓私募占比分别为12.11%和4.69%。这一结构变化表明，私募机构正通过提升仓位表达对A股市场的乐观态度。

　　值得注意的是，百亿级私募加仓动能强劲，仓位指数单周大涨4.94%，突破81.40%，为2023年9月中旬以来首次站上80%关口，显示出头部机构对权益类资产的强烈配置意愿。

　　具体来看，采取满仓策略的百亿私募占比跃升至68.12%，中等仓位机构占比骤降。这一调整与机构对政策宽松、企业盈利修复的预判密切相关。

　　股票策略领跑市场，量化多头优势显著

　　与仓位提升相呼应，股票策略私募在一季度表现抢眼。私募排排网数据显示，2025年一季度全市场私募证券产品平均收益率为4.12%，而8609只股票策略产品以5.23%的平均收益率领跑。其中，前5%的股票策略产品收益率不低于18.91%，展现出强劲的市场竞争力。

　　量化多头策略凭借高胜率和稳定性脱颖而出，成为最大赢家。相比之下，主观多头策略虽覆盖更多产品，但收益能力和稳定性均不及量化策略。

　　组合基金同样受益于权益市场回暖，一季度平均收益率为3.72%。相比之下，多资产策略表现稍显逊色。

　　量化私募规模扩张与集中化趋势明显，管理规模超50亿元的头部量化私募已达63家，其中百亿量化私募占33家。头部量化私募员工规模分化显著，部分机构员工超百人。

　　头部量化私募阵营持续调整，行业竞争加剧，策略迭代与资源整合成为关键。

　　期货及衍生品策略遇挑战，期权策略逆势上扬

　　与股票策略的高歌猛进相比，期货及衍生品策略面临严峻挑战。一季度，期货及衍生品策略产品平均收益率较低，正收益占比不足。商品市场分化加剧、波动率下降等因素，使得CTA策略面临困境。

　　相比之下，期权策略成为亮点，通过灵活运用波动率交易和套利策略，在低波环境中展现独特收益能力。

　　策略间的分化警示投资者，在复杂多变的市场中，单一策略的普适性减弱，精细化管理和策略创新成为核心。

　　“对于期货及衍生品策略而言，突破传统框架、挖掘结构性机会成为关键。此外，头部量化私募阵营的频繁变动体现了行业活力，也暗示策略同质化风险。唯有持续优化模型、拓展能力边界的机构，方能在市场中占据先机。”

（文章来源：财联社）