华夏时报记者王兆寰北京报道

　　近日，A股市场维稳战役正如火如荼，券商们作为先锋队，正积极行动。

　　重组后的国泰海通率先发布回购股份公告及一季报预报，净利润增幅最高达四倍，令人瞩目。随后，中信证券、中国银河、华泰证券、中信建投、中金公司等头部券商纷纷公告一季度业绩预增。东方证券、国金证券、中泰证券、财通证券、东吴证券、兴业证券、华安证券、国元证券等多家地方特色券商也积极加入，一季报预增和回购股份公告轮番上演。

　　值得注意的是，与2024年年报相比，10家披露2025年一季报的券商净利润大幅增长。除了中信证券预计增幅32%和国元证券增幅38.4%外，其余券商增幅预计均超50%，国泰海通更是以3—4倍的增幅区间位居行业第一。

　　市场分析人士指出，重组后国泰海通的业绩表现已晋升为行业“一哥”，券商供给侧改革初见成效。近期，券商并购提速，“金银证券”呼声高涨，“中信+建投”重组传闻不断，未来有望涌现更多优质航母级券商。

　　特别的一季报首秀

　　受美国“对等关税”影响，清明节假期后首个交易日，亚太市场遭遇“黑色星期一”。4月7日，A股开盘后一路下跌，3000点岌岌可危。午盘后，中央汇金公司发布公告，坚定看好中国资本市场发展前景，已再次增持交易型开放式指数基金（ETF），并将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。

　　4月8日，上海证券交易所召开专题座谈会，东方证券、东吴证券、国泰海通、兴业证券、中信证券等10家证券经营机构代表出席。与会机构一致表示，坚定看好中国资本市场发展前景，面对当前不确定性增加的市场环境，将保持定力，齐心协力促进资本市场健康稳定发展。

　　合并后的国泰海通(601211.SH)于4月8日早间率先披露了2025年一季度业绩预告和回购公司A股股份公告，预计实现净利润112.01亿元至124.45亿元，同比增加350%至400%。国泰海通表示，公司正全面推进零售、机构和企业三大客户服务体系建设，推进各项业务稳步发展。

　　此外，国泰海通董事长提议回购部分公司股份，以增强投资者信心，稳定及提升公司价值。

　　开源证券非银行业首席分析师高超认为，国泰君安与海通证券的合并是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例。合并后公司将拥有更强大、稳固的客户基础，实现更集约、高效的运营管理。

　　一季度业绩抢眼

　　4月8日，兴业证券、东吴证券、中信证券相继披露了一季报情况。兴业证券实现净利润5.16亿元，同比增长57.32%；东吴证券预计实现净利润9.12亿元至10.03亿元，同比增加100%至120%；中信证券预计实现归母净利润65.45亿元，同比增长32%左右。

　　4月9日，中国银河、华泰证券、华安证券分别发布业绩预告。中国银河预计实现归母净利27.73亿元至31.00亿元，同比增长70%至90%；华泰证券预计实现归母净利34.37亿元至36.66亿元，同比增长50%至60%；华安证券预计实现归母净利5.02亿元至5.58亿元，同比增加80%至100%。

　　4月10日，中信建投、中金公司、国元证券的一季报相继发布。中信建投预计实现归母净利约18.43亿元，同比增长50%左右；中金公司预计实现归母净利18.58亿元至21.06亿元，同比增长50%至70%；国元证券公告实现归母净利6.41亿元，同比增加38.40%。

　　国联民生证券报告指出，2025年一季报市场交投热度保持高位，投行业务收入有所回升。除自营投资外，其他业务条线也出现边际改善信号。2025年券商业绩修复向好趋势有望延续。

　　关于中信证券一季度业绩增速稍显逊色，行业“一哥”位置是否将被动摇，有上市券商非银行业首席研究员表示，虽然从利润上看国泰海通表现更佳，但还需考虑合并因素。他预计，在政策推动下，券商并购重组将持续加速，有助于提升行业整体竞争力。

　　近期，“金银证券”呼声高涨，“中信+建投”重组传闻不断。随着中央汇金在券商领域的布局深化，未来行业整合和重组可能更加频繁，头部券商竞争优势将进一步凸显。

　　估值仍在低位

　　国泰海通最新报告指出，因关税原因资本市场出现大幅调整，但相关机构已推出系列措施稳定股市。预计资本市场信心将显著提振，非银及金融科技板块盈利将超预期增长。

　　报告认为，当前非银板块估值处于历史底部区间，一季度业绩改善有望成为估值修复的强力催化。券商板块在低基数叠加股基交易额放量下，有望实现确定性盈利改善。

　　其中，多家券商如中信证券、兴业证券、东吴证券已率先发布业绩预告/快报，投资端有望迎来改善。此外，东方证券、国金证券等公告回购股份计划，有望进一步增强板块信心。

　　方正证券认为，近期券商板块回调明显，目前板块2025年动态PB处于10年29%分位数。后续政策导向下，国有资本、险资、上市公司回购等增量资金将持续入市，有望推动券商估值修复。

（文章来源：华夏时报）