据中国新闻网4月13日报道，美国总统特朗普13日警告称，尽管部分关税暂缓90天征收，但没有哪个国家能在关税问题上“脱身”。同时，他也淡化了对中国高科技产品关税的豁免，表示将在14日给出“非常具体的”细节。美商务部长卢特尼克进一步表示，半导体关税可能会在“一两个月内”实施。

美国所谓的“对等关税”政策近期持续调整，频繁变动，呈现出明显的反复性和不确定性。从4月9日到12日，美国多次宣布对中国产品的关税税率进行调整，甚至一度增至145％，但最终又豁免了部分高科技产品的关税。

面对美方关税政策的频繁调整，A股市场反应平静。4月14日，A股与港股市场的半导体板块延续上涨趋势，其中A股半导体板块共有81只个股股价上涨，盈方微涨停，多家企业涨幅超过5%。港股方面，当日共13只半导体概念股上涨。

半导体自主可控逻辑增强

4月11日，中国半导体行业协会发布了关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知，指出“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。该消息发布后，半导体板块盘中强势上扬。

多家半导体产业链企业已发布2024年年报，整体呈现高增长态势。中芯国际2024年营收同比增长27.7%，尽管归母净利润同比下滑23.3%，但其晶圆代工业务收入同比增长30.3%。海光信息营收同比增长52.4%，实现归母净利润19.31亿元，同比增长52.87%。

券商分析人士认为，半导体自主可控逻辑增强，国产替代份额有望进一步提升。在全球贸易摩擦加剧的背景下，我国本土芯片企业在设计、制造、封装等环节更具成本优势，有望重塑部分细分领域的贸易格局。

从规模扩张到“场景为王”

2024年半导体行业呈现出明显的马太效应，行业龙头表现亮眼，多数公司实现了毛利率的提升。这得益于头部企业在新品量产、工艺优化等方面的突破，以及规模效应带来的成本优势。

然而，行业分化态势同样明显。中小半导体企业面临较大经营压力，一方面难以获得规模优势，产品议价能力较弱；另一方面，持续高企的研发投入也给企业盈利带来严峻挑战。例如，金海通2024年归母净利润下滑2.49%，翱捷科技虽然营收同比增长30.23%，但仍亏损6.93亿元。

但并非所有中小半导体企业都面临困境。天德钰2024年营收同比增长73.88%，实现归母净利润2.75亿元，同比上升143.61%。半导体业内人士表示，半导体行业已从全面扩张转向精准突破，技术门槛与市场需求的匹配度及更多场景的落地成为企业生存发展的核心竞争力。

■延伸阅读

科技产业的未来是星辰大海

面对中国科技产业的未来发展趋势，多家券商人士发表了看法。中信建投证券研究所所长武超则认为，科技产业已成为推动我国经济增长和提升国家竞争力的核心力量，中国科技产业在AI领域展现出强大实力，资本市场将迎来巨大投资机遇。

国泰海通证券计算机行业首席分析师杨林表示，中国科技产业的未来将形成“基础研究——产业转化——全球竞争”的完整闭环，建设统一大市场将构筑独特的创新优势。

东吴证券首席经济学家芦哲指出，尽管面临外部不确定性，中国资产仍呈现出明显的收益性和稳定性。在全球资产波动加剧的背景下，中国科技板块的稳定性逐步提升，资本市场将持续为科技产业提供稳定的流动性支持。

（文章来源：金融投资报）