AI导读：

证监会发布修订后的《上市公司信息披露管理办法》，自2025年7月1日起施行。修订亮点在于对未盈利企业信息披露的规范，要求充分披露尚未盈利的成因及对公司各方面的影响，以保护投资者利益，提升市场透明度。

　　最近，证监会发布修订后的《上市公司信息披露管理办法》（以下简称“信披管理办法”），并将自2025年7月1日起施行。此次修订亮点在于对未盈利企业信息披露的规范，这是管理层顺应市场发展需要所提出的新要求，也是规范未盈利企业信息披露的重要一步。信息披露的完善对于投资者保护至关重要。

　　根据信披管理办法第十六条规定，上市时未盈利且上市后仍未盈利的上市公司，需充分披露尚未盈利的成因，及其对现金流、业务拓展、人才吸引、团队稳定性、研发投入、战略性投入、生产经营可持续性等方面的影响。这是未盈利企业信息披露的特有要求。

　　未盈利企业上市投资风险较高，因此其信息披露不能简单套用盈利企业的条款，必须有更严格的要求。新修订的信披管理办法对此予以规范，十分必要。

　　信披管理办法要求未盈利企业充分披露尚未盈利的成因及影响，以便投资者全面了解情况，作出正确投资决策。然而，规范未盈利企业信息披露还需更多内容，如对企业实现盈利的时间作出预判。

　　企业应预判实现盈利的时间，如“两年之内实现盈利”，并努力实现，以增强投资者信心。此外，未盈利企业的控股股东、重要股东、董监高等应承诺在公司未盈利前不减持股份，以保护投资者利益，维护企业稳定发展。

　　综上所述，规范未盈利企业信息披露是市场发展的必然要求，有助于提升市场透明度，保护投资者利益。（文章来源：大河财立方）信息披露规范