稳定股市成为当前资本市场的关键词。日前，国务院常务会议再次强调“持续稳定股市”，这一表述与中央政治局会议、中央经济工作会议及2025年政府工作报告中的精神一脉相承，凸显了国家层面对股市的高度重视与坚定支持。

方正证券首席经济学家燕翔指出，在当前全球金融市场动荡的背景下，特别是美国“对等关税”政策带来的冲击，我国迅速出台了一系列“组合拳”措施，有效稳定了股票市场。未来，我国资本市场改革将更加注重吸引中长期资金入市，不断完善稳市机制，使中国市场有望成为全球资金的“避风港”，为全球市场提供更多确定性。

稳股市成为政策焦点

4月18日的国务院常务会议重申“持续稳定股市”，与2025年政府工作报告中“稳住股市”的表述相呼应。自2024年下半年以来，“资本市场”与“股市”频繁出现在中央文件中，显示出其在国家经济战略中的重要地位。去年9月的中央政治局会议提出“努力提振资本市场”，而去年12月的中央经济工作会议及2025年政府工作报告均强调了“稳住股市”的重要性。

中国银河证券首席经济学家章俊认为，股市作为经济的“晴雨表”，其稳定对改善市场预期、提振投资者信心、促进消费和投资具有关键作用。特别是在经济结构转型的关键时期，资本市场能够引导资金流向科技创新和新质生产力领域，推动产业结构升级。

面对美国“对等关税”的冲击，A股市场同样受到影响。为此，多部门迅速行动，从央行、金融监管总局到国资委等，密集部署稳市措施。同时，中央汇金公司等机构积极发挥类“平准基金”作用，与全国社保基金理事会、国有资本运营公司、央国企集团、保险机构及上市公司等共同实施增持回购，传递出强烈的“稳住股市”信号，彰显出我国政策工具储备充足、资本市场稳市机制持续优化及经济基本面稳中向好的信心。

稳市机制将持续完善

中长期资金被视为资本市场稳定运行的“稳定器”。要实现“持续稳定股市”，不仅需要短期的流动性注入，更需要建立中长期增量资金入市的常态化机制。

自2024年9月以来，在政策的推动下，中长期资金持有A股流通市值大幅增长，从14.6万亿元增至17.8万亿元，增幅达22%。其中，央行指导证券公司和基金公司开展的互换便利操作金额超过1000亿元；保险资金加速入市，第二批试点机构获批试点额度达1120亿元；公募权益类基金发展明显加快，截至4月20日，全市场ETF数量已达1135只，规模突破4万亿元大关。

未来，证监会将与相关部门共同打通社保、保险、理财等中长期资金入市的卡点堵点，不断引入新资金。同时，将多渠道增强战略性力量储备，完善稳市机制。

章俊预计，未来的增量政策将聚焦三方面：一是完善资本市场基础制度，包括优化退市机制、强化控股股东减持监管等；二是丰富政策工具箱，如推动类“平准基金”常态化运作；三是强化内外市场协同，深化跨境监管合作。

南开大学金融发展研究院院长田利辉建议，将类“平准基金”从临时性安排升级为制度化框架，实现透明化运作，增强资本市场的内生稳定性。

中国资产受全球瞩目

稳定的预期和市场表现让内外资机构对A股后市持续看好。

汇丰前海证券研究部总经理孙瑜认为，尽管关税形势多变，但中国股市仍展现出韧性，这得益于政策的坚定支持及全球投资者对中国市场看法的积极转变。高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津团队预测，MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月的潜在涨幅有望达到12%和15%。

华西证券研究所副所长李立峰指出，不应低估A股的韧性与政策稳股市的决心。中国权益资产相对全球主要股指仍具备估值优势，中长期配置性价比较高，A股有望在震荡中逐步上升。

（文章来源：证券时报）