今年一季度，A股市场窄幅震荡。在Deepseek效应的推动下，大盘在春节后展现出强劲走势。据天相投顾数据显示，相较2024年底，公募整体权益仓位在一季度小幅提升，股票型基金和混合型基金的平均仓位分别达到88.64%和79.56%。

值得一提的是，腾讯控股首次跃居基金头号重仓股宝座，宁德时代退居第二，而贵州茅台则重回前三甲。基金经理对扩内需和AI应用等方向持乐观态度。

平均权益仓位超八成

天相投顾数据显示，截至今年一季度末，可比基金的平均仓位为80.78%，较2024年底的80.26%上升0.52个百分点。其中，股票型开放式基金和混合型开放式基金的平均仓位分别为88.64%和79.56%，均有小幅提升。

今年一季度，A股市场在1月经历震荡调整后，随着DeepSeek的崛起，科技股投资热潮涌现。期间，部分权益类基金显著提高了股票仓位。

例如，交银瑞和三年持有期混合的权益仓位从2024年底的72.49%提升至一季度末的93.4%，兴证全球欣越混合A的权益仓位也从68.59%提升至89.28%。此外，招商丰盈积极配置混合A、东方红中国优势混合、平安优质企业混合A等多只基金的权益仓位均有不同程度提升。

众多基金经理在一季报中表达了对A股市场的乐观预期。

万家研究领航混合基金经理王霄音指出，A股主要宽基指数的市场估值仍处于合理区间，指数下行风险有限，风险偏好或维持在较高水平。预计二季度A股指数将呈现偏强震荡格局，底部区间有望逐步抬升。

华商领先企业混合基金经理刘力表示，尽管外部不确定性增加，但预计稳增长政策将加码对冲外部风险。因此，基金将在合理控制回撤的基础上保持高仓位运行，致力于在经济高质量发展中挖掘投资机会。

腾讯控股成基金头号重仓股

天相投顾数据显示，截至今年一季度末，基金前五十大重仓股主要集中在消费品及服务、信息技术和医药等行业。

在基金前五十大重仓股中，消费品及服务行业的股票多达14只，包括贵州茅台、五粮液等白酒股以及美的集团等家电龙头股。信息技术行业股票有12只，包括北方华创等半导体领域企业。医药行业股票有6只，其中百济神州和泽璟医药为新进重仓股。

此外，基金还加大了对港股的布局力度。在基金前五十大重仓股中，港股标的达到8只，其中腾讯控股首次成为公募基金头号重仓股。

两条主线获显著超额收益

今年以来，重仓人工智能和医药板块的基金获得了显著的超额收益。多只基金今年以来净值涨幅超过40%，另有56只基金净值涨幅超30%。

平安先进制造主题股票型发起基金经理张荫先表示，一季度主要配置人形机器人方向，力求深度参与人形机器人产业的高速成长。长城医药产业精选混合发起式基金经理梁福睿则表示，持仓集中在创新药领域。

后市看好两个方向

基金经理认为，在外部环境不确定性增加的情况下，看好受到政策支持的内需方向以及产业趋势向好的AI应用方向。

万家基金副总经理莫海波表示，看好国产算力和端侧AI应用领域。睿远均衡价值基金经理赵枫则对中国权益资产的价格保持乐观态度。银河创新成长基金经理郑巍山继续看好AI带来的新需求以及传统半导体产业周期的复苏。

（文章来源：上海证券报）