今年以来，港股市场持续受到各路资金的热烈追捧。一季度，主动权益基金的持仓规模与配置比例均达到阶段性新高。其中，超七成产品增加了港股配置，上百只基金单季仓位提升超两成，部分基金甚至提升了超过40个百分点。

尽管前期涨势有所放缓，但南向资金对港股市场的“扫货”模式并未停歇，月内净买入额超过1580亿元，再度刷新年内纪录，进一步证明了港股的吸引力。业内人士认为，尽管港股市场面临压力，但其配置性价比依然显著。

“从中长期来看，港股估值中枢有望在震荡中上行，港股市场中具备长期投资价值的科技股仍将是2025年的行情主线。”恒生前海港股通精选混合基金经理邢程对第一财经表示，当前宏观环境的不确定性增强，港股在外部冲击下可能加大波动，但积极来看，频繁变化的政策或已趋于稳定。

港股平均仓位创历史新高

随着港股市场的不断回暖，公募主动权益类基金进一步加大了对港股的持仓。Wind数据显示，近五个季度以来，主动权益类基金持有的港股市值持续攀升。

今年一季度，主动权益类基金持有的港股市值再度增加982.53亿元，达到4658亿元，较去年年底增长26.73%，并创下近三年新高；同时，其配置港股的平均仓位也跃升至25.79%，刷新了自2020年以来的五年纪录。这显示出主动权益基金经理对港股市场的投资热情显著上升。

在拥有近两期季报数据的1836只主动权益基金中，超过七成产品在一季度选择增加港股资产。其中，南方领航优选A、华夏产业升级A等上百只基金加仓力度尤为显著，单季港股仓位提升幅度超过两成，部分基金甚至提升了超过40个百分点。

多位明星基金经理也纷纷加入加仓行列，如景顺长城基金的张仲维、广发基金的刘格菘等。此外，外商独资公募施罗德基金的唯一一只主动权益产品施罗德中国动力也对港股进行了加仓。

除了仓位比例的提升，不少基金的前十大重仓股中，港股品种甚至已经占据半壁江山。例如，嘉实策略精选的新任基金经理陈涛在今年2月接手后，便较大幅度增加了港股科技的持仓。

基金经理们普遍认为，港股市场具有更高的配置价值。银华心怡基金经理李晓星在一季报中直言，相对更为看好港股市场，尤其是港股科技、港股消费和港股红利领域。

市场数据也印证了这一趋势。一季度，公募基金重仓港股数量增至364只，环比新增25只；在加仓金额前二十大重仓股中，港股标的占据9席，医药生物、电子、银行板块成为资金抢筹的三大重点领域。

具体而言，腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、中芯国际等热门标的均获得大幅增持。截至4月29日收盘，上述港股均为恒生科技的成分股，自开年以来的平均涨幅显著。

回调后配置价值更加凸显

进入二季度，受美国关税政策等因素冲击，港股市场骤然承压。然而，这波调整反而让港股的配置性价比更加凸显。

业内人士认为，港股市场的吸引力并未因短期波动而减弱。招商基金投研人士表示，在国内科技快速进步的催化下，外资仍会重视中国资产重估的机会，而港股AI应用端资产的稀缺性尤为突出。

一位华南权益基金经理也表示，港股估值低、价格便宜且分红比例高，这是他将仓位向港股倾斜的重要原因。他认为，这一趋势并未结束。

邢程认为，港股市场接下来可能仍然以结构性机会为主。他解释称，中国资产重估叙事仍在持续，其持续性取决于国内AI和科技产业的进展和突破。

此外，长城基金国际业务部副总经理曲少杰在一季报中表示，在中国经济持续复苏的情况下，海外资金开始关注中国的投资机会并加大投资规模。港股市场作为过去外资主导的市场，这一次同时受到海内外资金的追捧。

南向资金的持续入场也表明港股市场的关注度仍未减退。截至4月29日，南向资金本月净买入额已刷新年内新高。

（文章来源：第一财经）

(原标题：超七成主动权益基金加仓港股，港股配置价值凸显)

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