新华财经北京5月7日电（记者闫鹏） 5月7日-9日，开源证券2025年中期策略会在北京召开。以“惟创新者进”为题，紧密贴合当下热点，本次开源证券中期策略会共设人形机器人、医药创新、AI算力、消费复苏、关税博弈、并购重组、量化投资等13场热门主题论坛，70余场主题演讲，600多家上市公司与机构投资者面对面交流沟通。来自研究所、上市公司、投资机构的众多行业专家共同解读中国经济高质量发展道路。

　　主论坛聚焦国际经济形势变化以及国内经济发展前景。开源证券副总裁孙金钜表示，2025年以来，国内外经济形势巨变，年初科技革命浪潮引领全球供应链、产业链重构，二季度外贸关税冲击对全球经济负面影响凸显。一季度中国GDP同比增长5.4%，实现“开门红”，国内经济持续回升，坚定我们对中国经济发展前景的信心。外部冲击难改中国经济长期向好趋势，政策决策灵活，有望及时推出增量储备政策。

　　5月7日上午，国务院新闻办举行发布会，央行、国家金融监管总局、证监会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”。开源证券认为，发布会从货币政策、监管支持到资本市场改革全面发力，精准支持实体经济，为市场注入信心，助力国内经济高质量发展、资本市场平稳前行。

　　开源证券宏观经济首席分析师何宁指出，面对关税冲击，中国坚持“以我为主”。短期需“办好自己的事”，政策窗口期将至。2025年经济目标需增量政策，“底线思维”要求政策“满”不宜“亏”，关键词为“超常规”。

　　何宁认为，政策加码方向包括货币适时降准降息、结构性政策加码、人民银行重启买债；出口精准帮扶、外贸救济；消费扩政策，如以旧换新、文旅消费券、生育补贴；地产加大收储、城改力度，一线放开限购、降息；股市发挥中国版“平准基金”作用；财政加快支出节奏，必要时新增财政。

　　开源证券策略首席韦冀星表示，大变局中应坚持底线思维和基本面预期差。特朗普关税源于资本侵蚀，后续策略包括“关税+贬值+增加对美订单”，中国应对包括强化资本账户监测、推进人民币国际化等。下半年投资策略应坚定政策信心，降低斜率预期。关注地缘风险溢价下行品种和国内确定性、预期差。行业配置建议“4+1”：内需消费、科技成长自主可控+军工、成本改善驱动、出海结构性机会、中长期底仓。

　　地产方面，开源证券地产建筑首席分析师齐东称，2024年以来房地产政策宽松力度大，货币政策宽松力度与前两轮相当，财政政策支持力度更大。房地产“去库存”因供求关系逆转、销售下滑。后续积极政策叠加“好房子”新政，将挖掘改善型需求，助力行业发展。

　　债市方面，开源证券固收首席陈曦表示，财政、货币、地产等增量政策望推动现金流量表向上，预计二、三季度GDP增速5%及以上。债市需关注4月下旬-5月资金利率，若未大幅下行，10年国债收益率上行风险明显。转债看好2025年上涨行情。

　　本次会议为期三天，汇聚600多家行业龙头及优质企业高管。孙金钜表示，开源证券作为全国性、综合性、创新型券商，重视投研能力建设，将通过差异化研究策划和体系搭建，激发乘数效应，助力全业务链协同发展，强化国家战略和实体经济服务能力，打造一流研究机构。

（文章来源：新华财经）