自1990年创立至今，协鑫集团已在市场上摸爬滚打了35年，发展成为我国民营新能源领域的龙头企业。旗下拥有协鑫集成、协鑫能科两家A股上市公司，以及协鑫科技、协鑫新能源两家港股上市公司，横跨“A+H”资本版图。集团掌门人朱共山在资本市场声名显赫。然而，在行业整体下行的背景下，协鑫系面临巨大压力。最新财报显示，仅协鑫能科保持盈利。

协鑫集成和协鑫能科两家A股上市公司控股股东近乎满仓质押，凸显集团资金压力。此外，协鑫集团等近期还被北京金融法院列为被执行人，但上市公司未披露此信息。律师指出，控股股东被列为被执行人，可能导致其持有的上市公司股份被冻结、司法拍卖等，上市公司需按规定披露。

协鑫能科成唯一盈利公司

协鑫集团资产规模超2000亿元，年度营业收入近2000亿元，成为新能源领域的明星企业。2024年年报显示，协鑫系港股上市公司协鑫科技、协鑫新能源亏损；A股上市公司协鑫集成、协鑫能科盈利，但净利大幅下滑。2025年一季度，协鑫集成净利同比转亏，协鑫能科保持盈利。

协鑫科技作为全球领先的高效光伏材料研发和制造商，2024年营业收入大幅下滑，净利亏损。协鑫新能源则实现营收增长，但仍亏损。协鑫能科在能源资产与能源服务双轮驱动下，2025年一季度继续保持盈利。

满仓质押风险高悬

协鑫系上市公司业绩承压，掌舵人朱共山面临资金压力。截至2024年底，协鑫集成、协鑫能科控股股东均近乎满仓质押。协鑫集成控股股东表示，质押主要用于非上市业务发展，集团还款能力强，不存在流动性风险。

协鑫能科控股股东上海其辰及其一致行动人高比例质押股份，主要因自身及下属公司资金需求。目前质押股份不存在平仓风险，对公司生产经营不产生实质性影响。

专家指出，上市公司控股股东满仓质押风险高，若股价下行跌至平仓线，可能导致控股股东失去控制权，引发公司治理结构动荡。

“存贷双高”隐忧

协鑫集成与协鑫能科存在“存贷双高”现象。截至2025年一季度，协鑫集成货币资金充裕，但短期借款和长期借款较高。协鑫集成表示，由于海外业务和公司业务规模增长，产生良性短期借款。

协鑫能科财务费用高昂，2024年高达7.16亿元。专家指出，“存贷双高”可能暴露深层财务问题，如资金使用效率低下、项目回报率不足等。

两家A股公司资产负债率走高，截至2024年底，协鑫能科资产负债率约66.72%，协鑫集成资产负债率约87.59%。

集团成被执行人未披露

近期，协鑫集团等新增被执行人信息，执行标的约23.95亿元，执行法院为北京金融法院。但上市公司未对此进行披露。律师表示，控股股东被列为被执行人属于重大事件，上市公司需及时披露。

二级市场上，截至5月8日收盘，协鑫集成、协鑫能科股价分别报2.23元/股、7.27元/股；协鑫科技、协鑫新能源股价分别报0.8港元/股、0.33港元/股。

（文章来源：北京商报）

关键词：协鑫集团、财报、满仓质押、存贷双高